调研问答全文
奥佳华 (002614) 2019-11-14
一、投资者在公司展厅体验了公司产品
二、互动交流摘要
1、目前国内存在着众多的按摩椅厂商，按摩椅行业是否有门槛？公司在按摩椅产品技术上有何优势？
奥佳华高端按摩椅实际上就是一台按摩机器人，它是综合性技术平台集成产品，没有综合技术能力和制造能力，很难在技术上持续领先和快速创新。公司通过20余年的技术沉淀与积累，已经构建了拥有了集医学、人体工学、机械、电子、传感技术、AI、IOT等各方面优秀的综合能力平台体系，持续不断的研发投入，使得公司按摩椅技术能够持续领先。 公司坚持研发投入，通过科技前沿阵地以色列、日本、深圳等地设立的研发中心，开展创新研究布局，具备全球竞争力的产品研发体系，并结合AI、IoT、健康检测等新兴技术进行持续战略创新。公司作为国内按摩器具行业相关产品国家、行业17项标准的主要制定者，并先后获得“国家级企业技术中心”、获批设立“博士后科研工作站”、“国家知识产权示范企业”等国家级创新平台，公司已累计获得专利652项。 目前按摩椅产品技术的更新迭代已经从第一代发展到第六代，公司是国内唯一一家掌握从第一代至第六代产品技术的企业，已研发出业内领先的第五代4D无刷马达按摩机芯，第六代智能按摩机芯包含疲感追踪科技，可以通过检测人体疲劳指数，使用健康云平台及AI智能按摩算法为消费者推送针对性按摩程序，实现千人千方。该项新技术已应用于公司旗舰产品AI按摩机器人上，有效地服务于客户，极大增强公司产品粘性。
2、介绍一下公司目前在全球市场业务布局情况及未来规划。
公司目前在全球市场主要采取了OBM(自主品牌)与ODM双轮驱动模式，以此快速提升全球市场业务份额。目前公司旗下五大自主品牌奥佳华“OGAWA”、“FUJI”、“FUJIMEDIC”、“COZZIA”、“MEDISANA”分布亚洲、北美及欧洲三大核心市场，多个品牌市场份额已跃居当地前三。ODM业务遍及全球60多个多家和地区，出口份额自2005年以来，已连续14年排名行业第一。 在OBM业务布局上，公司将在全球主要核心市场分别布局高端和大众品牌，以此实现各价位段按摩椅的覆盖。目前公司旗下奥佳华OGAWA、COZZIA分别在亚洲和北美市场树立了高端品牌形象，公司旗下FUJI品牌已在台湾大众市场运营成熟。今年来公司更是加大力度形成各核心市场两个分层品牌的布局，针对中国的大众市场需求，公司正式推出“IHOCO轻松伴侣”，以多品类、多品牌组合，打造健康黑科技产品集合店，侧重下沉市场；针对台湾高端市场，奥佳华OGAWA品牌运营也已初见成效。 在ODM业务布局上，公司一方面将继续加强与原有客户和渠道的合作，将配合核心客户和市场需求进行海外产能布局，进一步加强与客户、市场的协同能力；另一方面将积极开拓新兴市场和进行新品类延伸，寻求新的业务增量。
3、公司如何看待近期中国许多品牌推出低价按摩椅冲击市场的现象？
从行业整体来看，我们认为按摩椅行业在中国还处于导入初期，近期在中国出现的低价竞争和近两年共享按摩椅的火热一样，对教育按摩椅消费者有很大好处，中国按摩椅行业的培育期大幅缩短，按摩椅消费意识正快速提升。 公司奥佳华高端品牌因其专业的领先技术和国际高端的品牌影响，在此次的双十一低价冲击事件中，逆势取得了很好的业绩。在刚刚结束的“双11”，健康电器成为抢购热点，奥佳华领跑京东健康品牌榜，线上线下齐发力，全渠道销售成绩超亿元，并获得健康品牌榜第一、热卖单品第四、店铺总榜第五、小家电品牌榜第九等多项殊荣。奥佳华品牌在中国市场的高端形象、知名度和美誉度进一步获得市场的认可，在按摩椅线上销售均价不到万元的市场，公司新推出的售价约1.78万元（折后）的新品OG-7808销售异常火爆占比超20%以上，大幅提升了公司线上按摩椅产品销售均价，公司品牌溢价能力进一步提升。 从线上的销售情况来看，销售量最大的仍然是具性价比的产品，而非单纯的低价产品。公司今年在中国大众市场已布局的“IHOCO轻松伴侣”品牌，以多品类、多品牌组合，打造健康黑科技产品集合店，侧重下沉市场，将快速发力中低端市场。公司今年收购的中低端按摩椅工厂怡禾电子和在建的集美工厂将在中低端产品和产能上支持公司大众品牌业务发展。
4、请说明下公司近期的产能定位与安排？
公司产能布局是结合业务的发展和全球经济环境的变化适时逐步的投入，不会对经营造成压力。近两年公司销售快速增长，导致原有产能水平已严重不足，为此公司通过租赁、收购及自建相结合的方式，来扩充产能水平。目前公司高端按摩椅主要在同安工厂生产，定位于公司高端产品和产能支持；集美工厂及今年收购的怡禾健康工厂定位于中低端产品和产能支持；其他工厂主要生产按摩小器具及健康环境类产品。 受中美贸易战的影响，全球供应链需要重新调整，公司具备全球供应链整合的能力。公司配合核心客户和市场需求进行海外产能布局，进一步加强与客户、市场的协同能力。公司在第三季度快速在菲律宾（租用）和马来西亚（原有的场地）投建工厂，其中菲律宾工厂已于8月份投产，菲律宾、马来西亚建厂不仅有力支撑公司东南亚地区销售的增长，而且能有效分散贸易摩擦的。
5、介绍一下前三季度公司OBM和ODM业务增长情况？
今年前三季度公司OBM业务增长稳健，主营按摩椅业务的奥佳华OGAWA、FUJI和COZZIA均实现不同程度增长，其中奥佳华OGAWA品牌在菲律宾（48%增长）、越南（29%增长）市场实现的快速增长，FUJI在中国台湾市场实现19%的增长。 ODM业务除美国市场受经济下行带来消费者收入预期降低，消费者消费情绪和信心有所下降的影响外，总体增长平稳。其中公司重点发展的韩国市场和日本市场在今年前三季度分别实现38%及29%的快速增长。
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