调研问答全文
鹭燕医药 (002788) 2019-11-21
1、公司近年来保持了高速增长，未来的增速是否可以持续？
福建省的医药体制改革一直走在全国的前列。公司在福建市场深耕了20多年，在公司终端网络覆盖、价值取向、队伍建设、服务能力等各方面都建立了适应医改方向的核心竞争力。在福建省内，药品流通领域的优势明显，器械业务也在持续高速增长。随着两票制在全国的推广，公司也积极进行并购扩张。在江西、四川、海南等省份的销售网络已形成竞争力，对业绩的贡献将逐步体现。因此未来几年，公司的增长动能不减。
2、公司经营性现金流为负数，主要是什么原因？
医药流通行业具有资金密集型的特点，尤其对医疗机构的应收账款账期较长，公司对上下游结算过程中存在时间差，在业务拓展过程中会形成业务占款。目前公司器械业务及福建省外的分销业务规模快速增长，采购预付款增加。因此短期内经营性现金流有所下降。
3、公司是否有大额的固定资产投资计划？
公司的主要固定资产投资为建设满足业务需求的现代化仓储物流中心。 公司已使用IPO募集资金投资厦门、福州、莆田三个现代化仓储物流中心。未来随着公司业务的快速增长，公司将适当提升各区域物流中心的自动化程度。
4、公司是否有持续并购扩张的计划？
公司2017年已开始在福建省外展开分销网络布局，重点在四川、江西和海南三个省份复制福建省的布局模式。目前公司已在四川省大成都、川北、川东、川南主要地区拥有17家公司（覆盖14个地区），在江西省拥有9家公司（覆盖8个地区），在海南省拥有2家公司。 公司未来将整合资源、加大投入，发挥鹭燕两票制经验及优势提升分销网络在四川省、江西省、海南省医药分销市场的竞争力和份额；同时，利用两票制政策在全国推广的机会获得外延式的发展。
5、公司在现有零售药房多少家？
福建省内直营门店数超过200家。零售模块作为我司主营业务之一，我司将按既定战略继续在福建省内推行“批零一体化”的经营格局模式，未来希望能够通过不断完善零售终端布局，为上游供应商提供覆盖福建全省的分销服务和零售终端支持。
6、公司未来重点战略布局是什么？
公司将继续贯彻落实 “横向+纵向+人工智能”三维战略，从提供医药产品向提供健康服务升级，从五个传统业务模块（药品分销、零售、工业、医疗器械、医养）向新增创新模块（人工智能、第三方物流、电商）“5+3”业务升级，继续巩固和提升公司在福建省医药分销市场的份额，积极拓展福建省外市场，内涵式发展与外延式扩张并举。继续深耕福建省零售药店的布局，整合中药饮片业务，大力发展医疗器械、耗材的配送业务，加强新业态和人工智能的研究。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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