调研问答全文
胜宏科技 (300476) 2019-11-22
一、公司介绍
赵启祥先生通过PPT形式，向参加调研活动人员介绍：公司介绍、客户结构升级、下游客户领域分布、产能扩产及规划、产品与技术储备等方面内容。
二、投资者互动，主要问答内容
Q1：请分析一下中国PCB行业情况及胜宏的优势。
答：全球PCB市场约650亿美金，行业每年的增长速度根据第三方报告大概在5%-8%。之前台湾企业也经历过高速成长，目前台湾PCB行业整体增长放缓，产业向中国大陆转移。在未来，全球的PCB增长的部分必将由中国大陆来承接。企业的竞争核心来源于前期的技术储备，公司要抢占行业的技术制高点，目前公司海外客户进入速度远超过预期，现在最核心要走的是要准备公司的产品。三条主线：技术、客户、产能。
Q2：决定企业毛利率水平的获利因素有哪些？
答：不能简单理解越高端产品毛利率越好。首先，产品越稀缺获利能力越强即产品的稀缺性决定了企业的获利能力；其次公司的成本管理和效率管理也会影响企业的毛利率；另外，PCB下游领域在高速发展，需求的技术差异化加大，生产设备更新换代，以上这些都会影响企业的毛利率。
Q3：SLP公司是否有布局？
答：公司目前在5楼HDI会规划出来2.5万平米/月Any Layer，以及1万平方米/月mSAP。
Q4：公司高多层产品的规划情况？
答：目前是布局服务器领域，涵盖工控产品，最高能做到6.0mm板厚，设备能支持40层的产品量产。
Q5：公司车载产品的利润是否比手机产品利润高？
答：首先，车载产品对安全要求高，产品的定价高；另外，从成本角度来说，对原物料的要求也更高。公司已经供应到特斯拉等新能源的汽车客户。
Q6：智慧工厂人工成本占收入比例是多少？智慧工厂的收入占比是多少？
答：人工成本占比从18%-19%下降到15%，大概减少了2/3的人。人均收入在增加，企业人工成本在降低。智慧工厂的收入暂时占总收入的50%。
Q7：HDI智慧工厂2020年的产值规划和净利率是怎样的？
答：公司内部规划产值是8-10亿，净利润1亿左右，前期公共部分投入要分摊，等三期全部投产后，净利率会有提升。
三、参观公司车间
投资者参观了位于公司通孔板智慧工厂及HDI智慧工厂。 注：调研过程中公司严格遵照相关规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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