调研问答全文
金徽酒 (603919) 2019-11-22
调研活动主要内容：
一、现场参观
2019年11月21日-22日，方正证券股份有限公司薛玉虎先生、余驰先生，博时基金管理有限公司唐亮先生、王诗瑶女士，华泰资产管理有限公司宫衍海先生，万家基金管理有限公司王琴女士，在公司董事会秘书、证券事务代表陪同下参观了公司酿酒车间、包装中心、检测中心、陈酿酒库、金徽酒养酒馆、金徽酒文化展览馆等，实地了解了公司的生产经营情况，并与公司管理人员进行了座谈交流。
二、问答交流
1.甘肃白酒市场情况及金徽酒的竞争优势是什么？
答：甘肃地处西北，具有“座中联六”地理区位优势，是“一带一路”重要战略枢纽，自然资源及人文资源丰富，基础设施建设及经济发展改善提升空间较大。
甘肃地区饮酒氛围浓厚，白酒消费升级趋势明显，但消费升级节奏滞后东部地区1-2年。公司主要竞争对手为五粮春、剑南春等外省品牌以及红川、滨河、汉武御、皇台等地产品牌。
公司主要竞争优势：一是产能及品质优势。公司建有西北最大生态酿酒基地，嘉陵江上游、秦岭南麓的独特生态环境，奠定了金徽酒“生态酿造 低温甜润 只有窖香 没有泥味”的特色；二是区域品牌优势。公司长期聚焦资源，精准营销，深度掌控终端门店，在甘肃市场实现全渠道、全价位、高占有，金徽品牌深入人心；三是管理机制优势。公司坚持落实以客户为中心理念，所有制结构和企业文化确保了管理先进性和员工积极性。公司以业绩增量为考核依据，高管薪酬由经营目标及收入利润增量直接决定，奖罚同步。同时，公司今年通过定向增发实施了经销商持股计划和员工持股计划，更进一步完善了经销商、员工、股东的长期激励机制；四是人才和团队优势。公司经营团队长期深耕白酒行业，经验丰富，年轻有活力，高管以70后、80后为主，中管以80后、90后为主。
2.“二次创业”的背景和措施是什么？
答：未来，白酒行业将长期以存量竞争、价格驱动为发展基调，市场竞争和行业分化继续加剧。作为甘肃区域市场龙头，公司要面对一线白酒品牌以及甘肃其他地产酒的竞争。公司认真分析上市以来自身经营发展情况，总结和反思以往成绩及不足，立足自身，提出“二次创业”。
通过“二次创业”，公司树立全员危机意识和奋斗精神，立足甘肃，经营西北，实现金徽酒由省级品牌向区域品牌的跨越。为保证二次创业的顺利实现，公司采取了如下措施：
一、明确了五年经营目标。公司基于自身深度掌控资源以及甘肃和西北市场情况，合理规划各区域（县市级）、各单品及各核心门店经营目标，形成公司2019年-2023年各年营收及利润目标。2023年公司计划实现营业收入30亿元、利润6亿元。
二、明确了考核以目标为前提、以业绩增量为依据。在五年目标基础上，公司明确以增量业绩为考核依据，优化考核体系，高管薪酬由年度目标、营收及利润增量直接决定，奖罚对等。
三、建立长效激励约束机制。公司2019年度实施非公开发行股票，实现了经销商持股计划和员工持股计划，完善了长效激励约束机制，促使经销商、员工、公司及股东目标一致、利益一致。
四、充分授权、激发活力。公司继续落实全员绩效考核，以客户为中心，以市场为导向，明确业绩考核机制，进一步推动营销改革，坚持市场导向和终端为本，资源聚焦，精准营销，充分授权，一地一策，使业务人员能上能下、多劳多得，使市场、门店分级分类有序发展，充分激发市场营销活力。
3.金徽酒三季度业绩增幅较大，原因是什么？
答：公司三季度业绩增长主要来源于产品结构升级及市场布局的完善。产品结构方面，2019年前三季度，公司百元以上高档产品营收同比增长34.32%，连续多年保存较快增长；百元以上产品营业收入占比提升至46.25%，较去年同期提升7个百分点。市场布局方面，兰州周边营业收入同比增长15.33%，河西市场营业收入同比增长54.99%，其他市场同比增长65.61%。其次，通过“二次创业”充分激发了公司活力。公司自身求变，加快改革进度，树立了全员危机意识和奋斗精神，进一步提高了管理效率和服务意识，各项政策落实到位。
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