调研问答全文
凯利泰 (300326) 2019-11-22
1、能否介绍下江苏艾迪尔目前的经营情况？
艾迪尔2017年销售收入略有下滑，2018年持平，今年预计比去年的情况要好。和行业整体情况差不多。我们最近这两年在做进一步的整合，公司对艾迪尔销售体系、子公司的整体架构都做了调整，销售人员也增加了，双品牌战略也在逐步落地。未来这一块的业务我们预期会相较往年有所提速。
2、Elliquence主要提供哪些产品？
Elliquence在美国产品种类非常丰富，Elliquence是一家专注于高频低温、解剖（单极）和凝血（单极和双极）技术开发和生产的美国公司，目前主要从事手术能量平台及高值耗材的研发、生产和销售，产品主要用于治疗椎间盘突出症和疼痛性椎间盘撕裂，公司的技术平台同时可广泛运用于骨科、脊柱、神经外科、整形外科和疼痛管理等领域。但是在目前在国内就主要是在销售椎间孔镜下椎间盘摘除术的耗材。未来我们会在国内也提供全套的椎间孔镜下椎间盘摘除术整体解决方案。包括硬镜，摄像光源，显示系统，主机，刀头等等。公司会将美国的现有产品进行国内注册，在国内形成进口和国内两套产品体系，同时美国的团队也在和一些国外知名院校的专家合作研发新的产品，这些产品都会先在美国进行注册，然后再拿到国内注册。国内的团队也在尝试将现有的Elliquence产品扩展到其他科室的应用场景，比如泌尿科等等。
3、Elliquence配套的椎间孔镜未来有上市计划么，国内市场目前是什么情况？
Elliquence美国有注册的硬镜产品，目前也正在国内进行相关注册工作。硬镜现在在国内已经是很普通的产品了，在中国有2000多家医院有硬镜，比较大的生产厂商例如国外的Joimax。Elliquence配套的这个硬镜和外科的腹腔镜比较类似，但比腹腔镜更小、更精密。
4、我们目前全国范围内PKP/PVP手术量比例大概是多少？
目前总的来说差不多，未来趋势是PKP逐步替代PVP，在美国目前也是PKP占相对较大比例，国内早两年因为PVP手术费用较低，比例相对高一些，最早PKP的比例大概20%左右，现在已经超过50%了。
5、我们现在PKP手术医保报销大概是什么情况？
现在很多地区新农合报销已经覆盖了PKP/PVP手术，报销比例很多都在60%-70%之间，这个变化对于我们产品下沉到区县级医院也有一定的推动作用。上海是不报销的，但北京，广东，华东等大部分区域都是有医保覆盖的。
6、未来还会有在建工程么？
2019年第三季度报告有一些，我们在建新厂房，几千万投入，不大。之后不会建新的厂房了。
7、未来商誉有减值风险么？
未来两年暂时不会做特别大的并购，已有的商誉不会有减值风险。
8、能否简单介绍下运动医学这一块的布局？
目前主要是关节镜系统、带线锚钉、螺纹套管和其他一些运动医学产品，未来还会推出新产品，有合适的并购标的也不排除收进来。运动医学产品主要是治疗骨和骨之间的软组织，比如跟腱，韧带，半月板，肌腱。这些病例数量是非常大的且目前很多病人没有得到有效的治疗，未来随着全民运动的开展，我们预计需要运动医学类产品的人群会越来越庞大。绝大部分运动医学类的手术是在关节镜下进行的，需要动力系统，刨削系统，植入物，修复材料等。我们希望未来能够提供这类手术一揽子产品包。这一块是我们最重视也是未来会投入大量资金的领域。
9、宁波深策贸易主要代理的是什么产品？也是骨科耗材么？
宁波深策代理销售的主要还是心血管产品，原来就是配套易生科技的，短期内不会把这一块业务剥离出去，不仅仅代理销售心脏支架，也代理销售起搏器等心血管科室的其他产品。大约有一半是代理销售的美敦力的产品，算是体量比较大的一个经销商。
IR数据平台
