调研问答全文
兆丰股份 (300695) 2019-11-27
一、来访者签署《承诺书》
二、董事兼总经理孔辰寰先生介绍公司基本情况
公司前身成立于 1997 年，于 2002 年正式成立兆丰股份，23 年来公司始终专注于汽车轮毂轴承单元的研发和制造，该产品是对传统汽车车轮用轴承进行革新，并与汽车行驶系统、制动系统等的元件集成一体的模块化产品，为汽车关键安全件，具有相对较高的技术标准和质量要求。
作为专业的汽车轮毂轴承单元研发制造企业，公司始终密切关注国内外汽车整车厂家的发展趋势和消费潮流，以及全球范围内该领域的技术发展及科研创新成果，并不断推进企业自身研发创新，通过设计创新和优化等，进一步提升产品质量和综合性能，实现产品和品牌的差异化定位。近年来，公司在拥有各类乘用车轮毂轴承单元的产品设计和生产制造技术的基础上，先后掌握了新型的大型（电动）客车、重型卡车用免维护轮毂轴承单元的设计和生产制造技术。迄今为止，公司主营产品已涵盖了从微型车到重型车的主要道路车辆用轮毂轴承单元，形成较强的市场竞争力。截至 2019 年 10 月底，公司已累计开发各类型号的汽车轮毂轴承单元近 3800 余种，覆盖了世界上包括奔驰、宝马、奥迪、福特、通用、克莱斯勒、大众、本田、丰田、标致等在内的主要中高档乘用车、商用车的车系车型。
公司产品主要出口到北美、欧洲等国外发达国家的国、意大利、澳大利亚、日本、韩国等多个国家和地区。目前，公司产品通过贸易商和独立品牌制造商进入美国汽车零部件连锁商中的 AutoZone、NAPA 和 Advance，公司与辉门、斯凯孚、通用、德尔福、GMB、FEBI 等国外知名汽车零部件制造商建立了良好业务合作关系。
随着全球汽车保有量的持续增加、平均车龄的延长，以及汽车消费者经济实力、消费偏好、地理环境等日益分化和多样，孕育着万亿级汽车售后市场机会，公司拥有巨大的市场发展机遇。
三、现场沟通环节：
1、为什么公司成立之初没有开拓 OEM 市场，而现在要进入？
作为企业而言，稳健发展及盈利是基础，兆丰成立至今，公司秉承“做有利润的业务，做有现金流的利润”，通过技术创新、产品的高端差异化引领，始终保持了较高的毛利率水平。公司成立之初 OEM 市场进入壁垒较大，外资品牌有自身成熟和相对封闭的供应链，中国自主品牌的供应商的毛利率相对较低。公司的定位是汽车轮毂轴承单元的售后高端市场，这个市场空间够大，毛利率较高。售后市场在过去 20 年可能不如 OEM 市场可以快速做大规模，但盈利强。
基于公司经过二十余年的发展和积累，公司进行新的战略定位，开始进入 OEM 市场。从技术上来说，公司已掌握核心技术，具备正向开发能力，有信心满足 OEM市场的需求，具有造血能力，具备做大的实力和基础，考虑到 OEM 市场规模效益及其能带来的品牌知名度，公司开始有针对性地精准切入 OEM 市场。
2、随着行业增速中枢的下移，公司做 OEM 市场的思路是怎样的？
公司在多年的售后市场中积累了产品研发实力和客户基础，乘用车 OEM 客户壁垒高，拓展周期长，随着行业增速中枢的下移，具备产品研发实力和成本优势的细分领域供应商有机会实现进口替代。公司的思路是有选择性地开拓中高端客户，保证 OEM 业务的盈利水平。
在商用车轮毂轴承单元领域，目前有欧美两种技术路线，而兆丰商用车轮毂轴承单元的制造结合了两种技术路线的优点。公司在进入商用车领域之初，就是 OEM市场，已为陕西汉德车桥、安徽华菱汽车、青岛青特众力车桥等配套生产多年，并已通过比亚迪汽车供应商资质审核。2019 年 8 月，由浙江省标准化研究院牵头，兆丰股份为主起草的《商用车轮毂轴承单元》“浙江制造”团体标准通过浙江省品牌建设联合会正式批准发布，已于 2019 年 10 月 31 日起实施。该标准是公司将乘用车轮毂轴承单元产品系列的核心技术，在商用车轮毂轴承单元成功应用的重要成果，将为公司进一步拓展商用车市场提供强有力的技术支撑。
目前商用车轮毂轴承正处于由传统的单列圆锥向免维护轮毂轴承单元发展的阶段，产品的更新迭代也将更有利于公司继续提升市场份额。
3、北美是公司传统售后业务的重要市场，在贸易摩擦下对企业经营有何种影响？
公司深耕北美售后市场多年，拥有引领市场的新产品迭代创新能力，与客户共同开发、为客户产品战略开发已成为常态，成为市场龙头客户“战略供应商”。贸易环境的不确定性会带来一定影响，这是所有出口企业都在面临的挑战。但公司多年建立的产品开发能力和客户粘性构筑了业务壁垒，因此经营风险是可控的。公司会积极拓展新客户和新产品，最大限度地分散这种不确定，未来时机成熟会进一步规划海外产能的布局，从产品输出到资本输出，确保传统的优势售后业务平稳发展，稳定盈利。
根据公司11月份在美国进行的大量客户拜访与实地调研，结合美国第三方咨询机构的市场预测，美国售后市场在今年触底后，正开始进入新一轮的上升周期，公司业务正处于市场份额与市场需求双提升的有利时期。
4、作为汽车轮毂轴承单元售后业务出口龙头企业，是否考虑过切入国内售后市场？
国内零部件售后市场和北美不同，国内售后市场目前仍以 4S 店体系为主导，缺乏龙头企业，大量非连锁化的售后和维修门店，虽然近年市场整合有新的动向和声音，但渠道整合的成本居高。但随着国内汽车市场保有量的扩大与车龄增大，公司开始培育这个市场。公司已经建立了兆丰自主品牌，国内外同时布局。国内售后市场产品定位“自主一线品牌”，坚持高端定位。考虑到未来两三年中国市场平均车龄即将进入轮毂轴承单元维修替换的高峰，我们提前布局自主品牌，推进品牌定位、产品口碑、线下和线上销售网络的建立以及提供工程技术支持等。
5、公司未来的发展目标是什么？如何保证该目标的实现？
公司目前资产负债率低，现金流充裕，将在保证盈利水平的基础上，在汽车轮毂轴承单元领域实现进口替代，售后市场和 OEM 双轮驱动公司未来将进入新一轮成长期；同时也将着眼于拓展更多高端工业轴承领域。
技术与产能储备上：公司目前产能以及募投项目的分阶段落地能够满足公司未来业务扩张的需要，公司将根据客户拓展和产品开发的进度，合理控制好产能利用率，追求精细化管理，增加资产周转率。同时公司投资建设垂直产业链，精密锻车件智能化工厂的建设可以保证锻造自我配套，把控产品质量和控制关键成本。
研发和人才储备上：预计未来公司研发费用率会维持在较高水平，并酝酿建立国际性开放、合作的研发平台。技术在哪，人才在哪，兆丰在哪，为拓展高端产业轴承做技术研发储备。
深化智能工厂建设：公司是行业内率先推行“机器换人”并成功将机器人用于汽车轮毂轴承单元制造领域的企业。目前在机器换人全面推行的基础上，积极推进数字工厂建设和企业大数据应用，以及 5G 的应用开发。在此过程中公司已培养了一支数字智能制造和产业数字化的专业团队，产品生产节拍达到国际先进水平，并大幅缩短了产品交货期，同时也显著降低了制造能耗和产品不良率。
6、董事长孔爱祥总结发言
作为企业管理者，我目前大部分时间主要在做内部管理和产品研发，以及考虑产品定位、市场定位，如何做好市场的引领者，如何把公司做大，从优秀到卓越，再到伟大的路径。
做事业首先要能感动自己，才能感动客户，做得更好。
四、现场参观公司省级重点企业研究院和智能制造生产车间。
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