调研问答全文
盛达资源 (000603) 2019-11-28
一、公司副总裁兼财务总监黄锦亮先生向调研的投资者介绍了公司的经营情况和未来发展规划。
二、问答交流环节：
问：公司2019年第三季扣非净利润较去年同期增长了17.06%，主要驱动因素是什么？
答：公司主营业务为有色金属矿采选，2019年第三季度有色金属矿采选收入同比增长10.85%，扣非净利润同比增长17.06%。公司业绩稳定增长，主要原因是：一方面，公司旗下在产矿山生产经营一如既往保持了稳健态势，尤其赤峰金都矿业30万吨选矿厂自2018年12月投产后，公司采选产能进一步释放，有力支撑了公司的业绩。另一方面，公司产品中白银对业绩的贡献在50%左右，今年第三季度银价持续反弹，也使得公司业绩较去年同期有更好的表现。
问：公司在应对下属矿山安全、环保以及可持续发展方面有哪些措施？
答：公司一直高度重视矿山安全生产和环保工作，始终围绕“安全第一、预防为主、综合治理”的方针和矿山环境保护相关要求，结合各矿山实际，全面落实责任，杜绝各类安全环保事故的发生。 公司积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念，加大环保投入，绿色矿山创建工作取得了显著成效。目前在产矿山中，银都矿业于2012年获第二批国家级绿色矿山称号，是国内最早纳入名录之一的绿色矿山；光大矿业于2019年8月纳入内蒙古自治区级绿色矿山后，9月又被内蒙古自治区自然能源资源绿色矿山建设小组推荐纳入国家级绿色矿山名录，并已通过现场查验；2019年11月，金山矿业被纳入内蒙古自治区级绿色矿山名录。赤峰金都矿业的绿色矿山创建工作也正在积极开展。 在矿山可持续发展方面，公司一方面积极搜集、储备矿业项目，力争每年完成一个矿山项目的收购，持续增厚资源储量；另一方面，对现有矿山积极开展探矿增储工作，也取得了较好的探矿成果。根据储量和生产能力计算，公司下属矿山持续服务年限都在10年以上，能够保障公司长期稳定经营。
问：公司主要产品有哪些？公司利润来源中白银占多少比重？银价上涨对公司业绩的影响有多大？
答：公司主要产品为银锭（国标1#、2#）、金锭以及含银铅精粉、锌精粉（银单独计价），其中银对公司业绩的贡献在50%左右。随着2018年、2019年陆续完成对金山矿业、德运矿业的收购，公司银资源储量（金属量）已接近万吨，白银价格上涨无疑将对公司业绩形成有力支撑。
问：目前公司下属在产矿山的产能分别是多少？金山矿业一水硫酸锰生产线建设情况如何？
答：目前公司下属在产矿山设计的年总产能接近200万吨，其中银都矿业90万吨，金山矿业48万吨（2020年6月底扩产至90万吨），光大矿业和赤峰金都各30万吨。金山矿业年产3.5万吨一水硫酸锰生产线目前正在加紧建设中，该生产线的原料为金山矿业生产过程中产生的锰银混合精矿。一水硫酸锰是重要的微量元素肥料之一，在畜牧业和饲料业中作饲料添加剂。进一步提纯后的高纯硫酸锰主要用于制备新能源电池正极三元材料（镍钴锰酸锂）的前驱体。
问：公司如何看待未来白银价格走势？
答：白银既有工业属性，也有贵金属属性。从价格波动看，白银比黄金弹性更大。在目前全球经济下行的压力下，市场避险情绪仍在升温，贵金属作为避险工具，我们认为会有比较好的走势。同时，金银比目前大致围绕85:1波动，之前一度创下1992年以来的新高，中长期看，白银价格肯定要向上修复。所以我们认为白银的上涨还有充足空间，非常看好未来白银价格的表现。
问：请介绍一下公司“原生矿产资源+城市矿山资源”发展战略的具体情况？
答：作为矿业类上市公司，公司近年来资源储备增长得很快，在个别品种上形成了相对优势，未来还会持续并购优质矿山。但公司不愿意单纯地向自然索取资源，将利用自己的技术、产业优势，充分的利用资源。公司在2018年报中也详细阐述了新发展战略的具体内容： 未来几年，公司将积极推进实施“原生矿产资源+城市矿山资源”的发展战略，致力于将公司打造成有影响力的金属资源提供商，实现“资源，让生活更美好”的愿景。 公司将合理利用资金、技术管理等优势，加大矿产资源获取力度，进一步扩大资源储量，着重关注贵金属以及下游产业发展迅速的有色金属品种（如镍、钴、锰、锂等电池材料相关资源），强化稀贵金属矿业企业的属性。同时，借助在金属采选累积的多年经验，计划进入金属资源回收行业，即从金属资源勘探、采选，延伸至金属资源的回收再利用。公司看好新能源产业的长期发展，重点关注镍、钴、锂等金属资源的回收利用。通过资源回收利用及矿种资源（镍钴锂等）拓展，形成完整产业链，并强化技术投入，建立技术壁垒，成为国内主流的金属资源循环利用服务商。公司也将由单纯的矿山采选业务，升级为集矿山开发、固废、危废处理、资源回收利用等环保、循环经济业务为一体的资源企业。 公司将在金属资源的基础上，延伸金属材料产业链，逐步向技术密集、高附加值的功能金属、金属靶材等材料领域发展，重点方向为半导体材料、显示材料、电子产品材料等领域，使公司进入高技术、高端制造企业行列，实现资源的价值最大化。
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