调研问答全文
晶丰明源 (688368) 2019-11-19
一、公司介绍环节
公司成立于2008年，是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一，主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售，公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理类芯片。
二、问答环节
1、如何判断公司智能LED照明产品未来毛利率变动趋势？
答：未来公司智能LED照明产品毛利率会处于一个比较稳定的状态。公司还将通过持续的技术提升，功能及产品组合优化来保持毛利率。
2、公司的成本优化能力从哪方面体现，是否受制于供应商产能限制？
答：我们认为制造工艺是产品生产过程中十分重要的环节。成熟的工艺使公司在对供应商选择方面有较大的灵活性。公司目前掌握了适用于LED照明驱动芯片的核心工艺，在产品制造工艺方面不依赖于单一供应商，在现有供应商产能出现不足时可以较为灵活的通过增加供应商方式解决产能瓶颈。
3、公司的主要销售模式？
答：公司目前采用的是经销为主的销售模式。随着集成电路行业产业化分工的进一步深化和完善，集成电路设计环节逐步与制造环节及销售环节分离，形成相对独立的产业链环节。作为芯片设计企业，主要的竞争优势体现在其技术领先性和持续创新能力，采用经销模式以降低销售端的资源投入。同时，经销商可以提供客户资源和维护日常客户关系，有利于公司将主要精力投入到产品研发及供应链管控环节。
4、公司2017年起存货增幅较大的原因？
答：16年年底，公司晶圆供应商出现产能不足、供应不及时的情形，导致公司在2016年末存货余额偏低；基于上述情况，公司自2017年引进中芯国际作为合格晶圆供应商，扩大了晶圆供应产能，保证公司在业务规模快速增长时原材料供应的及时性和连续性，从而使存货余额回升至合理水平。
5、电机驱动芯片的基本情况
答：目前公司已进行了电机驱动芯片的研发与销售。公司拓展电机驱动芯片领域时间相对较短，需要进一步积累和丰富相关项目经验，也需要一定时间建设品牌知名度。
6、公司未来发展规划。
答：未来2-3年，公司将持续关注电源管理芯片，通过加大研发投入、引进人才、技术创新等方式将更多高技术含量、适应市场需求的LED照明驱动芯片产品推向市场。
公司将不断增强国内外市场开拓能力和市场快速响应能力，进一步优化现有产品结构、提升公司品牌影响力及产品市场竞争力。
接待过程中，公司于来访者进行了充分的交流与沟通，并严格按照相关规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时要求来访者签署调研《承诺书》。
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