调研问答全文
欧菲光 (002456) 2019-12-03
一、公司基本情况介绍
公司的主营业务为光学光电业务（包括光学产品类业务、触控显示类业务和生物识别类业务）和智能汽车业务（包括智能中控业务、ADAS业务和车身电子业务）。主营业务产品包括微摄像头模组、触摸屏和触控显示全贴合模组、指纹识别模组和智能汽车电子产品和服务，产品广泛应用于以智能手机、平板电脑、智能汽车和可穿戴电子产品等为代表的消费电子和智能汽车领域。 公司聚焦光学产品业务，充分发挥自主研发优势，不断提高产线自动化水平，摄像头模组出货量稳步增长；屏下指纹识别模组渗透率提升，产品结构持续优化；但受智能手机行业景气度和市场竞争加剧影响，公司传统触控产品、低端摄像头模组和电容式指纹识别模组的价格承压，公司整体盈利能力出现一定程度的下降。2019年前三季度，公司实现营业收入378.94亿元，同比增长21.67%。
二、问答环节
Q1：公司大股东股权转让事项的进展情况如何？
A1：公司大股东深圳市欧菲投资控股有限公司（以下简称“欧菲控股”）及其一致行动人裕高（中国）有限公司（以下简称“裕高”）在今年5月与南昌工业控股集团有限公司（以下简称“南昌工控”）签署了《股份转让框架协议》，欧菲控股和裕高计划合计转让16%的公司股份给南昌工控或其指定机构。今年10月，双方签署了《股份转让框架协议之补充协议》，确定股份受让方为南昌市国金工业投资有限公司（以下简称“国金工业”），16%的股份转让按照6%、5%、5%分三次交割。同时，国金工业与欧菲控股及裕高签署了《一致行动协议》，各方承诺在决议公司事项时以蔡荣军先生意见为准。蔡荣军先生仍为公司实际控制人。11月1日，第一笔股权转让已完成过户，目前国金工业持有公司6%的股份，是公司第三大股东。未来公司将根据股权转让事项的进度披露后续的进展公告。
Q2：公司镜头业务进展情况如何？
A2：公司自2017年起布局镜头业务，2018年公司完成了部分客户的镜头认证，实现批量出货。公司在2018年底收购了富士天津镜头工厂及富士集团镜头相关专利，加强了公司在手机镜头领域的专利布局。2019年上半年，公司镜头产品实现营业收入3.60亿元，其中对客户实现营业收入2.30亿元，对内自供摄像头模组实现营业收入1.30亿元。未来公司将会积极推进镜头业务的发展，视订单情况增加镜头产能，加强自供镜头的比例，提升公司的整体盈利能力。
Q3：公司产品未来发展趋势？
A3：近年来，智能手机很明显的升级是光学产品的升级，包括摄像头由双摄逐渐向三摄和多摄转变，以及镜头的像素不断提升。公司是市场上高端双摄模组和三摄模组的主力供应商，镜头业务进展顺利，高端产品也已实现量产出货，未来公司将聚焦光学产品业务，凭借研发及创新能力，不断提升高端产品市场竞争力。 此外，3D sensing也是智能手机在光学方面的一大创新趋势。目前实现3D sensing共有三种技术方案，分别为双目立体成像、结构光和TOF，其中已经比较成熟的方案是结构光和TOF。结构光方案最为成熟，已经大规模应用于工业3D视觉，TOF则凭借自身优势成为在移动端较被看好的方案。公司在结构光和TOF均进行了布局，随着需求端的爆发，3D sensing产品将为公司带来新的业绩驱动。 在屏下指纹方面，随着产业链逐步完善，屏下指纹识别应用规模将显著扩大，同时，随着国内 OLED 面板厂商的生产能力逐渐导入，目前只适用于 OLED 屏幕的光学式和超声波式屏下指纹识别方案的渗透率将进一步提升。公司充分发挥在触控、光学和指纹识别领域的复合产业优势，同时具备光学式和超声波式两种屏下指纹识别模组批量供货能力，已成为各品牌机型屏下指纹识别模组的主力供应商。随着屏下指纹识别模组渗透率的提升，终端客户对屏下指纹识别模组的需求激增，将进一步带动公司盈利能力的提升。
Q4：公司出售安徽精卓股权的事项进展如何？
A4：公司及全资子以现金和经营性资产共同出资设立了安徽精卓光显科技有限责任公司（以下简称“安徽精卓”），注册资本为34亿。公司全资子公司拟向安徽鼎恩企业运营管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“安徽鼎恩”）转让其持有的部分安徽精卓的股份，股权转让总价款为18亿，转让后，安徽鼎恩将持有安徽精卓51.88%的股份，公司及子公司将合计持有安徽精卓48.12%的股份。目前，此事项已通过公司董事会审议，并将于12月提交公司股东大会审议。此次股权转让完成后，安徽精卓将不再属于公司合并报表范围。
Q5：公司出售安徽精卓部分股权的目的是什么？会给公司带来什么影响？
A5：安徽精卓主要开展非美国大客户相关的触摸屏和触控显示全贴合模组等触控显示相关业务。出售安徽精卓部分股权一方面有利于公司优化资源配置及财务结构，改善流动性，有助于公司聚焦光学核心业务，促进公司长远发展；另一方面，安徽精卓将通过引入战略投资者，更好地利用现有的产能基础及市场优势，与当地产业方及资金方开展广泛合作，进一步丰富产品结构、拓展业务领域，稳步提升业务的盈利能力。安徽精卓股权出售后，公司将不再从事非美国大客户的触控业务。
Q6：出售部分触控业务，是否表示公司未来业务的重心将放在光学产品上？
A6：是的，公司将集中资源重点发展光学领域。在光学领域，手机摄像头像素持续升级，双摄和多摄渗透率不断提升，摄像头颗数一直在增加，未来随着深度镜头的普及，摄像头的数量还有进一步增加的趋势。公司将进一步提升高端摄像头模组的市场份额；同时，在收购富士天津工厂及镜头相关专利后，稳步推进手机和车载镜头业务。此外，公司的智能汽车业务也生产车载镜头及摄像头产品，汽车的倒车影像系统、环视系统，以及未来的自动驾驶都离不开光学产品，光学领域在未来将一直会是非常优质的赛道。
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