调研问答全文
平治信息 (300571) 2019-12-01
一、公司整体情况介绍
副总经理、董事会秘书潘爱斌介绍了公司基本情况、业务模式、经营模式、财务情况、未来发展方向。
二、调研的主要问题及公司回复概要
公司董事长、总经理郭庆及副总经理、董事会秘书潘爱斌回答了各机构的提问，具体情况如下：
1、问:运营商补贴策略变化对公司的影响？
答：关于国资委的补贴调整在年中就有了指导意见，所以相关方对文件有一个吸收过程。今年5G的套餐都有在调整，资费竞争更加理性。一开始用户可能有点不适应，但是属于刚需。不管是光猫还是机顶盒，特别是四季度大家的量就慢慢消化掉。 例如，我们今年中标的电信千兆网关，从实际出货看，现在某两个省就超过集团集采中我们的中标额度。 运营商现在家用的宽带方案，包括路由器、网关、机顶盒变8K的速度都在加快，这个过程从今年的9、10月份开始陆续加快。这个过程中，设备价格不太变化情况下，性能参数都提高了。
2、问：运营商策略调整已经在发生，这些调整对我们三季度以及之后的影响？
答： 运营商接下来会是做ICT的主力军，会采购大量的设备，比如摄像头、企业级网关。这部分我们一直在积极参与。 随着运营商接下来ARPU值提高以后，效益变得更好，设备采购也能持续。
3、问：网易云阅读收购的目的和运营情况？
答：网易云阅读主要是有大量的版权，网易版权目前三方变现的规模较大，我们最近也在谈它的版权IP影视化。网易这边内部的APP、公众号，它自己也在做CPS，每年下来营收还是比较稳定的。这个对增强我们的阅读版块很有帮助，因为我们原来主要是做女频，网易云阅读在男频方面的积累是比较大的，这是我们和它合作的原因。
4、问：机顶盒这部分占兆能比例？我们除了机顶盒还有网关、摄像头、CPE等其他硬件，这方面兆能以后发展布局的情况如何？
答：机顶盒在兆能的体系里面占比20-30%左右。明年运营商5G外重要的一块是家庭无线WiFi6。我们有在做5G CPE、5G小站这方面的技术以及产能储备，明年是我们很重要的发展机遇。5G套餐中含有较大比例权益类内容，这方面内容我们也在尝试运营。我们自己的小说一直也在积极合作，其他的内容我们也在做，这个可能会是我们明年的增长点之一。
5、问：收购了兆能之后现金压力大一些，三季报应收账款8个多亿，公司觉得两三年之后这个指标的上限是多少？
答：因为兆能这个问题，我们应收账款确实变得很多。但运营商有个好处是坏账基本上没有，工厂生产完交付到省里面，这个设备不像运营商的网络里面的设备还要调试，我们不需要复杂调试，开完发票到给公司回款，大概两三个月，基本上账期比较正常。如果应收账款增加，其实是我们期待的，反而说明能占的市场份额更多。
6、问：收购网易云阅读与公司现有的业务和人员的如何整合？
答：网易云阅读更偏向男频，公司现有业务偏向女频，两者内容整合会发挥1＋1>2的效能。此外，网易云阅读团队之前也进行过多次合作和研讨，收购对公司团队也较好。
7、问：未来公司股份减持计划与解禁如何安排？
答：公司目前主营业务集中在移动阅读和通讯设备，未来3-5年两个业务都有良好的前景。第一大股东承诺不减持就是出于对公司发展的坚定看好。浙报、新华网、腾讯这三家战略投资者的三年期定增也是看好公司发展。 之前减持的主要是公司早期天使投资者，比较独立。
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