调研问答全文
帝尔激光 (300776) 2019-12-04
一、介绍公司基本情况
武汉帝尔激光科技有限公司成立于2008年4月25日，公司主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。主营产品为应用于光伏领域的精密激光加工设备。在光伏领域，公司可针对国内外客户需求提供定制化、综合化的高效太阳能电池激光加工解决方案及相关配套设备。晶科能源、天合光能、晶澳太阳能、隆基股份、阿特斯太阳能、韩华新能源、东方日升等2018年全球光伏组件出货量前十企业目前均与公司开展合作。 公司目前的主要产品包括PERC激光消融设备、SE激光掺杂设备、MWT系列激光设备、全自动高速激光划片/裂片机、LID/R激光修复设备、激光扩硼设备等。PERC激光消融设备能将单晶电池光电转换效率绝对值由20.3%提升至21.5%左右，SE激光掺杂设备能将光电转换效率绝对值提升0.2%-0.3%左右，根据Energy Trend关于主要太阳能电池制造厂商PERC与SE产能数据统计，截至2018年底，主要光伏电池厂商的PERC工艺产能中约77%采用了公司的设备，SE工艺产能中约86%采用了公司的设备，占比较高。
二、2019年1-9月经营情况概述
2019年1-9月，公司实现营业收入51,821.38万元，较上年同期增长26,473.98 万元；营业成本22,599.66万元，较上年同期增长13,189.60万元；净利润22,523.66万元，较上年同期增长10,881.30万元；经营活动产生的现金流量净额3,941.34万元，较上年同期增长1,628.53万元。
三、投资者互动主要内容
1、请问公司如何看待未来几年的发展？
答：根据国家能源网的信息，2019年全球光伏新装机容量预计将达114.5GW，比2018年增加17.5%。而国内光伏发电占国家能源结构的比重还很低，以PERC电池为代表的高效太阳能电池能够有效提升效率，降低发电成本。随着未来光伏平价上网的实现，将加速光伏发电装机规模，由此进一步提升高效太阳能电池及相关激光加工设备的市场空间。我们认为，未来一到两年，PERC及PERC+技术依然是市场的主导。
2、请问公司与客户进行贸易往来的结算比例如何？
答：公司与客户的结算方式一般为：在签订合同后，根据合同的不同情况，收取第一笔预收账款；在设备发货前后，收取合同约定的第二笔款项；待设备验收合格后，收取第三笔款项；根据合同约定留有总合同价款5%-10%左右的质量保证金，在验收后一年内支付。具体结算比率主要是基于客户在行业中的地位、采购体量、合作历史等因素考虑。
3、公司激光器占主要为进口采购，中美贸易摩擦会不会影响公司激光器的供给？
答：目前公司激光器采购大部分来自境外，主要原因是客户对进口的激光器认可度较高。中美贸易战带来的关税上涨，可能导致部分激光器成本小幅上升。公司目前的激光器产地分别来自欧洲、北美、亚洲等多地。在激光器来源渠道的储备上，公司有国内激光器供应商的跟进，一直保持非常紧密的合作。
4、公司2019年第三季度报告中存货7.59亿，请简答介绍存货的主要构成、增长原因？
答：公司存货主要包括原材料、在产品、发出商品等，近几年，公司存货余额呈大幅增长趋势，一方面是由于公司获取的订单逐年增加，公司发出商品相应增加；二是由于公司生产激光设备所使用的主要原材料激光器及光学元件具有生产周期长的特点，因此公司会进行一定的备货，随着公司销售收入的逐年增加，需要预备的主要原材料也有所增加。公司2019年第三季度报告中存货以发出商品为主。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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