调研问答全文
日机密封 (300470) 2019-12-04
1、公司产品的付款条件是怎么样的？
答：公司长期服务于石油化工、煤化工、电力等国民经济支柱行业，主要客户为信誉良好的国有大型龙头企业及下属骨干企业，如中石油、中石化、中海油、延长石油、中核集团、中广核集团、神华集团、大唐集团、沈鼓、陕鼓集团、瓮福集团、东方电气等，应收账款的回款情况较好，坏账率较低，公司给予这类客户的付款政策通常是先货后款的方式。 与首次合作的客户或签订的项目订单金额较大时，公司会对客户及项目做一定评级和预判，评估项目风险及重要性后，对付款条件作出相应调整，通常是先款后货或按照合同约定条款支付一定比例的预付款后再进行订单排产。 除上述情况外，公司还有部分客户执行“3331”付款方式，在合同签订后支付合同金额的30%作为预付款，款到合同生效，开始执行；加工至产品生产进度中的重要节点后，支付合同金额的30%作为进度款；产品制造完毕，试验验收合格，满足发货要求，支付合同金额的30%为提货款；剩余10%将作为质保金，在产品按合同约定正常运行满一定时间后支付完毕。
2、公司经营现金流为何与利润有差距？
答：公司主要客户所在的石油石化行业，近年景气度持续高涨，掀起了一轮投资建设高潮，带动公司产品的市场需求，收入相应增长。受公司收入快速增长影响，为订单采购原材料支付的现金增多，虽然公司经营性现金流收入也有大幅增长，但收入始终滞后于采购支出。尤其是来自主机厂客户的增量业务收入增长较快，这类客户的订单执行周期很长，回款滞后于支出更明显。另外，公司近几年收到的货款中银行承兑汇票的占比较高，需经过一定的兑付期限后才能够转化为现金，电子承兑汇票兑付期限普遍偏长。上述因素的综合作用，导致公司体现出来的现金流净额不高。 实际上，公司总体回款情况较理想，虽近年来收到的货款中银行承兑汇票占比较高，但银行承兑汇票是由银行兜底的票据，发生到期不能兑现的风险很小，公司也会将大部分承兑汇票作为货款支付给供应商，对公司现金流的提升也有一定促进作用。
3、国家管网公司成立与核电项目重启，是否会为公司带来大量增量订单？
答：公司重点持续开拓的天然气长输管线领域。管线输送密封在技术与市场方面都已取得较大突破，并全面进入替代进口时期。增量市场中，公司正以国产化替代进口的方式逐渐扩大在管线输送领域的市场份额，存量业务也开始大面积替代进口产品，总体上在管线输送领域实现了较快的拓展速度。未来随着国家互联互通工程的推进及国家管道公司的挂牌，将进一步加速国家管网建设，带动公司产品市场需求，公司将抓住机会争取有更多的产品配套管线输送项目。 核电领域是公司长期布局的重点领域。近两年，公司核电产品的研发和市场推广均取得了重要突破，在核电新项目中取得了核二三级密封以及非核级产品较多的配套订单，打破国外垄断。当前复杂多变的国际形势为公司核电密封，尤其是核主泵密封产品实现产业化带来了新的契机，核主泵密封的国产化替代工作在加速推进。随着核电装备国产化工作力度的推进，公司已做好在后续新建核电项目市场占有率提升的储备，公司将继续充分发挥已有优势，加强新建项目配套与在运行项目的国产化替代工作，争取拿下更多的配套份额。
4、公司的股权激励是否会持续实施？
答：公司属于技术密集型、人才密集型企业，业务技术含量很高，因此，人才是公司最为核心的竞争优势所在。公司非常重视人才的培养与积累，也深刻认识到在当下如此激烈的竞争环境中，人才流失不可小觑。 公司推出股权激励计划方案的初衷，是为进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司员工积极性，实现核心骨干员工与公司捆绑发展，让更多的员工共同分享企业发展成果，在实现员工个人价值的同时，促进企业长期持续发展，公司也会持续推出股权激励。
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