调研问答全文
鸿泉物联 (688288) 2019-12-10
一、公司介绍
鸿泉物联以“降低交通运输的代价”为企业使命，致力于利用人工智能技术和大数据技术，研发、生产和销售智能增强驾驶系统和高级辅助驾驶系统等汽车智能网联设备，主要应用于商用车（载货汽车、客车、专项作业车等）领域。下属全资子公司成生科技提供智慧城市业务。
鸿泉物联主要产品包括代表智能化技术路径的高级辅助驾驶系统和代表网联化技术路径的智能增强驾驶系统、人机交互终端、车载联网终端。2010年为苏州金龙开发“G-BOS智慧运营系统”，标志着中国商用车车联网正式面向社会应用；为陕汽开发的“天行健车联网服务系统”是全国规模最大的重卡企业级车联网平台之一。目前，智能增强驾驶终端、平台已覆盖陕汽、北汽福田、安徽华菱、北奔、苏州金龙等整车厂，渣土车高级辅助驾驶系统在全国已实施的27座城市中覆盖23座。2019年，公司新覆盖东风汽车新能源车型和三一重工工程机械车型，并已签署框架合同开发适用于日本技术标准的终端产品、签署委托开发合同开发适用于北美市场UTV全地形越野车的人机交互终端。
全资子公司成生科技提供的智慧城市业务已在上海等城市开发了绿化和市容管理、城市水务管理、气象服务、城市环境综合管理等智慧城市政务管理平台，参与国家科技部《特大城市生活垃圾信息化收运与处理技术集成与示范研究》项目。成生科技目前开发实施的上海市渣土车辆监管系统、浦东新区河道管理信息系统已纳入上海市浦东新区城市运行综合管理中心“城市大脑”；上海市生活垃圾物流管理系统已在长宁、松江实现了对生活垃圾分类投放、收运、中转、转运和分流处置的全流程信息化监管试点，是上海生活垃圾分类的系统支撑。
二、问答环节
Q：北汽福田的中轻卡，以及今年新进客户，如东风汽车、中国重汽、大运汽车预计配套率2019年配套率预计可以达到多少，明年配套率会怎样变化？
重卡行业客户都比较稳定，经过努力，我们今年新进入东风、三一、大运等客户，比如东风新能源、大运中轻卡、三一专汽的水泥搅拌车和渣土车、三一重汽的履带吊等。我们一般先从某个单项车型开始拓展，这是一个长期的过程，配套率很难预计。中轻卡可能会成为明年的一个增长点。
Q：本年度高级辅助驾驶的收入增速和毛利率变化如何？未来客户两年需求怎样？
2019年1-6月，高级辅助驾驶的收入2,045.32万元，2018年全年收入为3,666.73万，从半年数据简单的比较分析，已超过去年半年的收入，增幅超10%。
2019年1-6月，高级辅助驾驶的收入占总收入的比重为14.53%，毛利率为53.41%，而2018年毛利率为55.77%，略有下降，由于高级辅助驾驶系统每个城市的定价不同，毛利率差异较大，2019年上半年高毛利的太原、邯郸基本完工，导致综合的毛利略有下降。
公司预计未来高级辅助市场在全面拓展，市场增量加大，未来将辐射到商砼市场。
Q：人机交互终端方面，上半年毛利率43%，比2018年全年毛利率31.5%上升较多的原因是什么？
2019年1-6月，在保证原材料质量的前提下，公司不断挖掘性价比较高的优质供应商，电容屏、液晶屏等原材料采购单价有所下降，人机交互终端产品单位成本随之下降，在单价小幅下降的背景下，毛利率有所上升。
Q：公司今年的市场占用率如何？
由于今年有部分新增客户，以及大客户陕汽、福田的销售情况相对比较好，今年前三季度总体的市场占有率略有增长。
Q：公司在水泥搅拌车、环保在线监测项目等业务推广情况？
因为公司产品在渣土车上已经推广的比较好了，目前有部分城市对水泥搅拌车、环保在线监测等项目也提出了管理的需求。
Q:公司未来市场拓展规划，继续拓展客户，还是以提升单车价值为主？
目前主要从客户和产品两个方面入手，一是拓展重卡及其他专项作业车客户：以前装车厂、渣土车市场为主，同时开拓新市场，新市场有商砼车市场、主动安全市场、胎压市场、环保OBD市场；二是丰富产品线：即向客户提供更多更智能的产品，在提升产品的价值的基础上，提高单价。
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