调研问答全文
深天马 A (000050) 2019-12-06
一、 公司副总经理朱燕林先生介绍公司概况、发展战略;
二、 现场提问及回复
1、请问公司经营AMOLED业务方面较同业的优势?以及公司如何看待AMOLED未来两年的竞争格局?
答:每家公司都有自身的策略和特点。公司自主掌握 AMOLED 显示技术,于 2010 年启动建设国内第一条 4.5 代 AMOLED 中试线,并在 2013 年在上海投建一条 5.5 代 AMOLED 量产线,在国内进入研发和布局的时间较早,在这个过程中,公司进行了技术、工艺、客户、人才的储备;另外,公司拥有深厚的客户基础,除了产品的维度,我们更强调的是在与客户合作过程中,能敏锐、准确地理解客户需求。对于 AMOLED,现阶段产品良率的提升、技术的成熟掌握、以及理解市场的需求变化远比产能规模更重要,不能单纯强调快节奏,找准需求来推进也很重要。我们更关注夯实基础,不断精进。
2、请问公司对于市值管理的想法。
答:与股东共赢、为股东创造价值是公司的核心理念之一。作为资本市场的一员,业绩是基石,公司会一如既往踏实做好经营,提升核心竞争力,努力做强做优做大,争取以更优良的业绩回报广大投资者;同时,也会持续积极向资本市场传递公司的竞争力与内在价值,推动股价合理充分地反映公司的内在价值。市值管理是公司重要工作之一,我们期待多方位听取各界对公司的建议,也欢迎对我们工作的监督。
3、请问公司怎么看待LTPS与刚性OLED的竞争格局?
答:早在三四年前,市场对于LTPS与AMOLED的未来发展趋势就有不同的声音:有认为可以共生发展的,也有倾向于AMOLED技术能被尽快掌握、迅速起量并对LTPS进行替代。从目前显示技术的发展看,在中小尺寸显示领域,AMOLED与LTPS仍然是两大主流技术路径。
未来,从LTPS供需层面来看,全球已没有新线投建且还有竞争对手在退出或关闭产线,因此其产能及可竞争的面板厂商数量有限;在智能手机领域,因为硬屏OLED产能相对固定,需求方面LTPS手机受到的硬屏OLED挤压有限;LTPS自身性能也在持续优化中;LTPS全面屏方案仍在持续优化升级,且LCD屏下指纹可预计较快会有突破;此外,在智能手机以外,LTPS还可以向车载、笔电等应用领域渗透,总体来看,二者是处于相对健康的竞争格局。
4、公司积极布局柔性AMOLED市场,请问如何看待柔性AMOLED未来市场需求走向?
答:目前,柔性AMOLED应用集中在智能手机领域,如需尽快的规模应用并得到市场的认可,价格会是市场考虑的一个很大因素。目前柔性产品成本、价格偏高,需要上游设备和材料厂商的共同进步、面板厂商提升产能利用率及良率,需要产业链相互的协调发展。此外,柔性AMOLED基于其可弯曲、可折叠的特性,在产品设计上形态较LCD更多样化,给未来带来很大想象空间。随着5G时代的发展,智慧城市、物联网、互联网+的快速兴起,终端产品应用将进一步打开,虽然目前面临诸多挑战,我们仍然看好柔性AMOLED的发展。
5、请介绍公司厦门天马 LTPS 产线情况。
答:厦门天马 G5.5 和 G6 LTPS TFT-LCD 产线的设计产能分别为月加工 3 万张/月的玻璃基板。市场和客户对公司 LTPS 显示产品需求强烈,产线经过设备技改和生产效率提升,面板实际产出量超出原产线设计产能,可支撑额外销售机会实现。目前 LTPS 产线持续保持满产满销,良率达到行业领先水平,支持了多家国内外移动智能终端品牌客户实现产品首发。根据 IHS 数据显示,截止 2019 年半年度,公司 LTPS 智能手机面板出货量持续位居全球第一。
6、公司在像素点的排列上是否拥有专利?
答:公司在像素排列方面拥有相应知识产权储备,不存在技术瓶颈。公司将不断完善关键技术和产品专利布局。
7、请问公司怎么看中小尺寸消费类产品价格趋势?
答:中小尺寸显示市场多为客制化产品,产品价格需综合每家公司的客户结构、产品策略等因素细分来看,且不同的需求方案价格也会有差异,关键在于如何快速满足不同客户及市场的需求。
在消费品市场,智能手机增速相对放缓,换机周期变长,全面屏时代的来临带动了智能手机领域产品结构的调整,公司很好的把握住了在全面屏技术方案设计、量产出货上的优势,坚持产品差异化,并积极在产品方案上提高附加值等做加法,通过垂直起量的柔性交付体系,快速优化与推升产品结构并不断优化成本提升产品价格,单一产品线价格呈上扬状态,整体价格下降幅度较前期减缓。
公司会持续提升自身核心竞争力,专注核心技术的创新,不断进行产品的优化升级,提高高技术附加值产品的出货占比,积极支持客户需求并争取取得更好的价格空间。
8、怎么看LTPS未来的产品应用?
答:目前,厦门天马LTPS TFT-LCD产线持以全面屏产品为主,也能看到LTPS全面屏方案仍在持续优化升级,比如终端搭配双打孔方案的产品已上市,LCD屏下指纹可预计较快会有突破;此外,公司将依靠自身在LTPS领域积累的经验,逐步增加车载显示中LTPS产品的渗透力度,包括对笔电产品的规划。公司对于LTPS的未来保持信心。
9、基于未来LTPS在车载市场的不断渗透,会否取代掉a-Si?
答:从行业出货看,目前车载产品中95%左右仍是a-Si产品,预计未来三年LTPS渗透率将在两位数,a-Si仍会是车载领域的主流。a-Si技术成熟,除了车载领域外,在包括IoT在内的特定领域内,仍然有差异化应用领域可寻求,关键在于找准适用空间。从全球角度看,公司a-Si的总产能占比非常小,不到1%,公司并不担心自身未来a-Si产能的利用。
10、请介绍公司主要客户情况。
答:在消费类显示市场,公司现已基本实现全球主流客户全覆盖,并成为诸多客户的核心供应商;在专业显示市场,大部分都是世界500强行业客户及其他知名品牌专业客户。公司秉承“与客户共赢,成就客户”的理念,致力于向客户提供稳定的交付、卓越的品质和优秀的服务,在与核心客户深度合作的过程中建立了高度的相互认同感,建立了长期的良好合作关系。
11、看到有面板厂商进入专显领域,是否对公司专显业务的发展造成影响?
答:在专业显示市场,我们着重关注车载和工业品两大细分市场。受宏观经济下行压力等多种因素叠加的影响,车载市场有所衰退,但基于公司在车载显示领域的长期耕耘,客户基础雄厚且合作稳定,车载业务仍然处于增长态势。此外,贸易战等因素确实对工业品领域的增长有所影响。
值得提的是,由于贸易战、部分同行宣布退出等原因,上游供应商越来越关心面板厂商的持续经营能力,下游客户也更趋向于将订单集中给到值得信赖的具有稳定的长期供货保证的企业。专业显示市场具有壁垒高、客户粘性高等特点,专显客户对产品质量的可靠性、稳定性、供应商的持续稳定的供货保证以及快速响应及支持能力要求很高,而这些都是公司长期以来积累起来的核心竞争优势系。虽然受大环境影响,目前专显业务面临压力和挑战,但公司仍然会发挥自身优势,不断提升专业显示业务份额。
12、请介绍公司在AMOLED方面的产能布局情况。
答:公司的AMOLED量产线布局在上海和武汉:天马有机发光第5.5代AMOLED产线已于2016年向移动智能终端品牌客户量产出货,目前主要生产可穿戴、差异化等刚性AMOLED产品;武汉天马第6代LTPS AMOLED生产线一期项目,刚性屏已于2018年6月初正式向品牌客户量产出货,目前在进行硬转柔的过程,柔性屏也已量产出货并积极向更多品牌客户推广、验证中;二期项目为柔性屏产能,目前已进入工艺设备全面搬入阶段,持续积极推进中。天马有机发光AMOLED产线将与武汉LTPS AMOLED产线互相配合,助力上市公司实现整体利益最大化。在产线布局上,公司积极把握AMOLED行业快速发展的机会:2019年8月,公司已披露将与厦门市政府指定的出资方合作投资480亿元建设“第6代柔性AMOLED生产线项目”,布局新型显示技术,提升公司整体竞争力。
13、请介绍公司LCD屏下指纹识别的进度。
答:关于在LCD上搭配屏下光学指纹识别技术,公司已启动项目研发,有规划不同的技术路径,技术路径相对成熟的解决方案预计在2020年就会有突破。公司持续探索更多LCD搭配屏下指纹识别技术的解决方案,比如集成式。
14、请问公司是否有在LTPS上开发屏下摄像头?
答:屏下摄像头主要在AMOLED上开发,LTPS上暂未进行。
15、请问公司AMOLED产品良率情况怎样?
答:产品良率需结合客户标准来看。从公司已供货的产品看,公司AMOLED产品良率稳定,在行业水平以上,能满足客户要求。
16、目前市场已有可折叠手机发布,请问公司如何看待折叠屏的发展趋势?公司是否有供应计划?
答:目前能看到部分品牌终端积极跟进此趋势,推出了可折叠手机产品,在市场上也引起了一波购机热潮,但客观来看,目前折叠屏市场尚不成熟,还没有发展到大规模批量使用的市场格局。现在能看到折叠屏有多种形态方案,比如内折、外折、三折等,在现有阶段设计和使用上均存在各自的优劣。折叠屏产品的形态设计、成本、良率、稳定的产能等还需时间来培育,也需要整个产业链的协同及发展,需理性对待。
公司已启动可折叠产品的项目,并在武汉设立全资子公司——湖北长江新型显示产业创新中心有限公司,将加大对包括AMOLED在内的技术的研究力度,也将建立独立试验线对折叠产品形态做成熟工艺路径的探索和积累。公司将持续关注可折叠手机的发展。
17、留意到监管机构近期陆续发布再融资新规,请问是否会对公司此次非公开发行造成影响?
答:从公开的信息了解到,2019年11月8日,中国证监会就《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则修改向社会公开征求意见,意见反馈截止到2019年12月8日。
目前,公司本次非公开发行项目已于2019年12月2日通过股东大会审议,尚需中国证监会核准后方可实施,目前仍在积极推进中。后续需结合非公开发行项目的进度与相关再融资新规生效的时间来具体考虑,判断对公司此次非公开发行项目的影响。请以公司披露公告为准。
三、 参观公司展厅及产线
调研过程中,公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通,严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。