调研问答全文
中密控股 (300470) 2019-12-16
1、公司下游石油石化行业变化趋势？
答：近年公司主要客户所在的石油石化行业景气度持续高涨，基于对老旧落后产能更新的需求，掀起一轮投资建设高潮，石油石化新上大项目如恒力石化、浙江石化及恒逸石化等大型项目经过近两年建设目前已开始陆续投产。因新上项目体量大、产出效益高，对下游成品油价格体系将有所冲击，效益不高的小产能装置将陆续退出，新旧产能更替将会是后续几年的行业常态，价格体系的重构也导致行业赚钱效应下降，因此后续新项目的投建可能会稍有放缓。虽然过程会有所起伏，但大型先进产能替换老旧产能的趋势不会发生变化，这种趋势也是石化行业长期发展的必然方向。由于增量市场的新项目建设周期一般都较长，成品油价的短期波动基本不会对其建设进度产生重大影响，并且按照目前公司在手订单变化及对下游客户新上项目的跟踪情况判断，公司产品需求不会受到影响。
2、用户更看重密封厂家拥有的资质还是产品应用业绩？
答：用户对密封供货厂家的技术实力、产品质量和产品应用业绩均有一定要求。不同的密封产品类别有其相应的行业通用标准和技术规范，要进入国内、外各大配套厂商及最终用户的合格供应商名单，首先要保证产品符合标准，产品质量过关，这是基本要求。由于机械密封应用的环境复杂多样，属于定制化产品，因此针对不同介质、压力、温度等工况，拥有不同类型的产品安全、稳定的运行应用业绩也显得尤为重要。因此，要成为各大用户及项目的供应商不仅需要拥有过硬的产品实力、丰富的应用业绩，还需要一定的品牌知名度作为支撑，唯有如此客户才能相信供应商能够保证项目主机长周期平稳运行。
3、国家管网公司挂牌对公司的业务影响？
答：公司近年重点持续开拓天然气长输管线领域，在管线输送密封的技术与市场方面都已取得较大突破，并全面进入替代进口时期。增量市场中，公司正以国产化替代进口的方式逐渐扩大在管线输送领域的市场份额，存量业务也开始大面积替代进口产品，总体上在管线输送领域实现了较快的拓展速度。由于前两年全国油气管道建设进度大大低于规划进度，存在较大的补建需求，国家管网公司的挂牌，将有利于管网建设的统一协调，进一步加速国家油气管网建设，从而带动公司产品市场需求。按目前的竞争格局，公司在新建管道项目中占有较大份额，管网建设的加速带来的需求快速增长也将对公司业绩增长形成有力支撑。
4、公司产品与国外产品相比是否有差距？公司海外产品定价如何？
答：公司长期坚持自主创新并保持较高的研发投入，经过多年发展，公司密封产品在技术上相比进口密封的差距已日趋缩小，个别领域甚至已经超越国外水平。公司产品已在多个领域打破了国外同类高端产品对我国的垄断局面，基本能够全面替代进口，现在已能够在各大项目上与进口产品平等竞争。 公司在提供优质、可靠产品的同时能够提供快速、周到的服务，对待海外用户也是如此。公司在海外的销售和服务网络已逐步搭建，并在重要客户建立有快速维修中心，可以及时快速响应，解决海外用户的服务问题。另外，针对海外市场，产品的执行标准、产品原材料及相关产品资料等，需根据不同地域、不同国家客户的具体要求提供相应产品，因此海外产品定价较国内同类型产品的价格会略高一些，总体上毛利率会略高于国内市场。
5、公司产能和人员储备是否能满足未来三至五年的市场需求？
答：公司近两年在桑尼和华阳密封分别实施了产能扩张计划，增加采购生产制造设备，招聘各环节人员，加强了公司的机械加工能力以及装配、检验试验、服务、工程设计等各个环节的综合能力，大大缓解了产能压力。由于专业人才特别是技术人才的培养需要较长时间，因此公司长期保持一定的人才引进节奏，为持续发展进行人才储备，保证公司长期可持续发展和后续扩产计划的顺利进行。另外，公司大力推进集团信息化、数字化转型工作，建设协同管理、智能制造平台，可以大幅度提升各环节效率，减少冗余流程，在降低人力需求的同时减少差错，也将为公司整体效益的提升起到积极作用。
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