调研问答全文
杭氧股份 (002430) 2019-12-19
就与会人员提问形成以下调研纪要：
问题一、相比行业竞争对手，公司具备哪些优势？
答：首先，公司的设备技术已达到世界领先水平，公司设计制造的空分设备以及石化设备的各项性能指标处于一流水平；其次，依托设备的竞争优势与品牌效应，公司气体市场不断开拓，气体业务的规模不断壮大。公司依靠安全可靠的技术水平与优质的服务质量，成为国内最具影响力的气体运营商之一。
问题二、公司设备业务的周期性，在未来的转型发展中，能否完全剥离？
答：公司的设备业务受到下游行业景气度以及相关产业政策影响，存在一定的周期性；而气体业务收入相对稳定，抗周期能力较强。公司目前处于从设备供应商向工业气体服务商转型升级的过程，在该过程中，周期性的影响会逐步地减小，但并不能完全剥离。
问题三、公司如何看待国内电子气市场？
答：目前国内电子气市场相较国外市场仍处于起步阶段，电子气需求水平不高。未来随着半导体、电子等相关行业的发展，电子气的需求预计将增加。公司具备电子气供应能力，公司会密切关注电子气市场，积极争取合适标的。
问题四、公司如何看待化工园区模式？
答：园区模式具有一定的排他性，园区项目设立以后，能够对园区内的企业以及后续新进入园区的企业进行统一供气，效率较高；但该种模式与园区未来发展前景关联度较大，存在一定程度的风险。
问题六、公司未来的发展过程中存在哪些机遇？
答：公司未来发展过程中存在以下几个方面的机遇：1、冶金、化工等传统行业面临的转型升级需求以及煤化工、电子、医疗、光伏等新兴产业的蓬勃发展，都会催生大量的工业气体需求；2、工业气体产业结构不断优化升级，对气体品种、纯度、品质提出了更高的要求；3、专业的气体供应商提供气体服务的运营模式被市场逐步认可，外包成为一种趋势。
问题五、外包趋势对于用户来说，具有哪些优势？公司如何看待外包趋势？
答：对用户而言，外包趋势不仅能盘活部分固定资产，回笼现金流，而且能够转移设备稳定运行以及维护的风险。随着国内气体市场的不断发展，外包模式作为一种专业化的经营模式，相较以往“大而全”的经营模式，效率、安全和可靠性更高，因而被国内用户广泛认可，成为一种趋势。
问题七、公司近些年运营成本和制造成本是否有所下降？
答：近些年公司的运营成本有所下降；由于制造成本受人工费用以及原材料价格波动等影响，故需视各年价格情况而定。
问题八、公司气体项目的内部收益率如何？
答：内部收益率受各个气体项目生产规模、客户资质、零售市场价格波动风险等因素影响，各项目内部收益率存在一定差异。
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