调研问答全文
捷捷微电 (300623) 2019-12-20
一、董事会秘书沈欣欣介绍公司概况。
公司成立1995年3月，2017年3月在深市挂牌上市。公司专业从事功率半导体芯片和器件的研发、设计、生产和销售，形成以先进的芯片技术和封装设计、制程及测试为核心竞争力的业务体系。公司主营产品为各类电力电子器件和芯片，分别为：晶闸管器件和芯片、防护类器件和芯片（主要包括：TVS、放电管、ESD、稳压二极管、集成放电管、贴片Y电容、压敏电阻等）、二极管器件和芯片（主要包括：整流二极管、开关二极管、快恢复二极管、肖特基二极管等）、厚膜组件及功率模块（如整流模块、固态继电器、半控及全控模块等）、晶体管器件和芯片、MOSFET器件和芯片（主要包括：平面型、沟槽型、分离栅沟槽型、集成ESD防护型等）、碳化硅器件等，主要应用于卫浴电器、厨房电器、照明等以及相应的智慧家居系统等民用领域，漏电断路器、电暖、无功补偿装置、工业制造装置、电力模块等工业领域，及通讯电源及基站、安防监控、网络设备、汽车电子等防雷击和防静电保护领域，保证工业发展和居民生活中电能使用及转换的有效、节能、和可靠，并在汽车电子、网络通讯、智慧家居等新兴电子产品中保护昂贵电路，提高产品的安全性，成为新兴市场电子产品品质保证的要素之一。 公司通过了IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO9001质量体系认证、ISO14001环境体系认证、OHSAS 18001职业健康体系认证、QC080000有害物质过程管理体系认证、UL安全认证、SGS环保标准鉴定认证等规定，公司产品符合UL电气绝缘性要求、ROHS环保要求、REACH化学品注册、评估、许可和限制要求、无卤化等。 公司最近几年将继续围绕主营业务，以内生增长为主，通过募投项目建设，存量与增量并存，并结合公司一以贯之的定制化生产和个性化服务等实现国产替代进口，提升市场份额与品牌影响力，深耕于功率半导体领域，做优做强，保持企业健康、稳定、可持续发展。 公司本次定向增发秉承半导体产业利基市场原则，主要着力于产品结构匹配于产业结构，目前该项工作进展顺利。
二、主要交流问题
1、晶闸管市场，公司未来份额能到什么程度？
答：从市场份额上来看，公司晶闸管系列产品仅次于意法半导体。这个系列产品市场份额相对于功率半导体器件不是很大，国内市场约在25亿左右，全球不到10亿美金。公司目前占比15%，占国产进口替代部分约50%，基于公司战略规划存量部分未来几年保持10%左右的复合增长。该系列产品同MOSFET在功能上有一定的相似性，同时具有不可替代性。从产能而言，本次定向增发有一部分增厚晶闸管产线产能。作为制造业基于内生增长成长的核心要素：符合产业周期的可持续研发投入与自由现金流，产业能力是其关键所在，公司和国外NXP、意法半导体等世界一流企业相比还存在一定的差距，我们在努力，逐步缩小与之差距。谢谢！
2、单个基站里面晶闸管和防护器件价值量？
答：一般随着端口的增加量也会增加，不能完全统计出来，应用领域比较宽泛，产业趋势是向上的。今年中美贸易战对国内功率器件算是机遇与挑战并存，希望与困难同在。谢谢！
3、防护器件和晶闸管产线设备是否通用的？？
答：基本上是通用的，公司芯片产线主要是4寸（设备是4寸和6寸兼容的），晶闸管工艺相对复杂些，制程周期要长，产线装备能兼容。公司目前拥有9台离子注入机（该型号离子注入机全球生产了约350台）。公司核心装备的成新率不到50%（折旧年限5年），可使用寿命在8 年以上。谢谢！
4、公司产品多，下游客户也多，行业集中怎么看？
答：基于产业视角，下游行业的集中度不是特别明显，一个企业的价值要看其产品结构同产业结构是否相匹配。现在公司产品结构下游主要是大小家电（接近30%）、工控（25%）、通信（5%）、安防（5%）、照明（10%）、电动工具（10%）、电表（5%）、汽车电子（5%），未来而言，公司功率器件将在汽车电子、通信、安防、智能制造等领域会有一定的提升。谢谢！
5、刚刚您提到目前跟国外的产品差不多，公司怎么去评估和国外没有差别？
答：晶闸管：完全可以替代进口（从可靠性、产品种类、核心参数等来看），未来几年继续保持10%左右的增长，力争要把晶闸管做到世界一流品牌； 防护器件：芯片的自封率刚刚达到50%，芯片是防护器件的核心部分，TVS、TSS和ESD的芯片能力在国内有一定的优势。 MOSFET:目前有两个团队，公司于2017年成立的MOSFET事业部，研发团队设在无锡市传感器产业园，该团队主要研究功率MOS；上海捷捷团队：创始团队由来自业界国际知名半导体公司的核心研发 和管理人员组成，将坚守品质、持续创新，充分发挥技术和经验优势，把低功耗、节能环保和高频高效功率器件作为技术创新的突破目标，着力攻克 MOSFET SGT 等关键核心技术，助力整个捷捷微电平台的技术和产业创新发展。产品应用端将努力抓住替代进口存量市场，并深入 5G、汽车电子、光伏、物联网、工业控制 和智能电子化等新需求。如果未来能突破车规级产品，那IGBT将会拭目以待。 公司的产品结构同国外著名的厂商相比差距还是比较明显，包括规模与品牌，以及可靠性指标等，这应该是公司未来可持续进步的源动力。谢谢！
6、功率器件明年价格走势？
答：晶闸管价格明年不会有大的变动，继续通过研发等提升中高端应用领域保持较高的毛利水平；防护器件2019年价格同比下降7%左右；二极管、MOSFET价格下调约10%。明年来看，功率半导体器件的价格下行压力不是很大。谢谢！
7、Q4的营收增速较快，主要原因是？
答：今年上半年的环境（半导体产业）比较严峻，公司同比去年同期是略微增长，要低于预期。第四季度相比较前三季度，情况相对改观，同比与环比均创新高，产要产业影响主要在通信等领域。谢谢！
8.芯片产能情况？
答：IPO项目建设实际投入的产能要高于计划产能高，基于现有的产品结构可保持一定的复合增长。谢谢！
9.公司产能都是4寸线，从行业角度来看一般是几寸线？
答：理论上讲芯片的版面越大效率越高，但是要结合市场份额与产业趋势，投资规模与产业周期和技术与工艺等前置条件，目前晶闸管和部分二极管、防护器件等以4寸线为主流；肖特基二极管和部分MOSFET以 6寸线为主流；中高端MOSFET和IGBT 以8寸片线为主流。当然，一条成熟的芯片产线是需要时间沉淀的。谢谢！ 沈欣欣先生最后表示，半导体产业是一个循序渐进、厚积薄发的过程，时间是其最大的成本。欢迎投资者来公司参观调研。再一次感谢对捷捷微电和我们半导体功率器件产业的关注与关心！
IR数据平台
