调研问答全文
安集科技 (688019) 2019-12-12
一、公司副总经理、财务总监、董事会秘书杨逊女士介绍公司情况
观看公司视频介绍，杨逊女士讲述公司基本情况。
二、Q&A
1、14nm的客户验证、7nm的研发，这两块进展怎样？能否在客户结构上做更详细的拆分？公司对客户的布局现在处于一个什么阶段？
目前，14nm的客户验证还是在按照计划节奏进行中，请大家关注相应客户的官方报道，谢谢理解。10-7nm目前是在公司内部做研发，也是按照计划进行中；
客户结构方面，客户集中度较高是这个行业较为普遍的现象，也和公司发展过程中选择的策略相关。在未来几年，这种下游客户集中的情况还是会在一定程度上存在，公司也会继续努力拓展客户，使客户集中的情况逐步得到改善。
2、产业链的国产化进程，公司有没有感受到？
我们最直观的感受是客户对于国产材料的引入更积极了。当然，国产替代最根本的，还是需要产品的技术、质量过关，有保证。
3、请问原材料对于公司的重要性如何？公司是否自行生产原材料？原材料中国产与进口的占比是多少？
公司所做的是复配类的研究和配方，原材料都是向上游供应商去采购；原材料是重要的，但更重要的是全生命周期的原材料管控。公司通过完善的原材料管控体系，确保原材料的稳定供应。
目前原材料供应商方面，国产：进口的比例在1:1左右。
4、产品进入客户的周期一般多久？
平均来看，公司从开始测试到拿到第一个订单，一般需要2年左右的认证时间，但是认证周期结束后，产品的逐步放量也需要一个过程。
客户确认公司产品合格后，会通过一定时间的小量使用来试验公司产品的稳定性，之后逐步在多个机台上使用，增加机台使用数量。所以一般第一个订单的量比较小，之后会逐步放量。
5、长江存储现在分别处于什么阶段呢?
部分产品处于逐步上量阶段，也有部分产品在测试论证中。
6、目前，公司在长江存储那边，有哪些产品在做认证？进展如何？将来能做到多大的量？
公司有几个不同系列的产品在做。公司2018年开始在长江存储进行产品论证，目前在按计划进行，具体未来能做到多大的量，还是要看长江存储的进展。
7、一个品种的材料，下游Fab厂一般选几个供应商，不同供应商之间的比例大概多少？
这取决于客户的内部安排及材料的种类、特点，一般情况下，下游客户对于重要材料会有备选供应商，以降低供应风险，至于不同供应商拿到多少的比例就不清楚了。
8、台积电2018年做了2000万左右的收入，今年大概多少？
2018年台积电的收入占比大概是8.15%，今年仍在按计划进行。
9、产品在台积电供应的哪些技术节点和制程？
主要是铜制程的成熟技术节点。
10、公司如何应对产品的逆向分析的风险？
逆向分析是没法避免的，但对于公司所处的行业领域，客户对于团队的认可程度、合作历史、公司的技术能力、工艺开发能力、产品的持续供给及稳定性都是重要的考量因素，原物料的组成也只是其中的一部分。
我们的产品最大的特点就是“定制化”，需要与客户端紧密的合作，这也是公司核心壁垒之一。
11、工艺更重要，还是有经验的人更重要？
技术处于不断更迭的过程中，公司肯定会建立一套基本的体系化的机制，形成公司的Know-How，并对人员进行培养和传承；与此同时公司还会从制度、文化等多个维度，去留住人才，并不断创造新的Know-How。
12、公司对于不同的产品的价格，和竞争对手相比会有较大的不同吗？
一方面，各家产品之间差异较大，哪怕同样的制程和技术节点，不同家产品也各有特点，无法进行比较；另一方面，各家的价格在客户端也属于保密信息，公司并不清楚竞争对手的价格是怎样的。
13、台积电的收入没有快速增长的原因是？
公司坚持“立足中国，服务全球”的发展战略，现阶段重心放在距离较近的大陆客户上，确保将大陆的客户服务好，再进一步地向外拓展。对于台积电等客户，公司选取了较为稳健的策略，目前先从较为成熟的制程和技术节点入手，扎实基础，稳步推进。
14、可以看到台积电的收入结构中先进制程的占比越来越高，公司在这块是怎么考虑的？
在先进制程方面，公司紧跟大陆最领先客户的先进制程，例如中芯国际14nm上，使公司资源最大化利用；台积电方面公司选择以成熟制程及技术节点入手，这与公司的战略也是相匹配的。
15、公司与长江存储合作怎么样？今年放量情况如何？
今年公司与长江存储的合作按计划进行中，订单也是每月持续并且滚动的，公司会继续加强服务，紧跟着客户的发展步伐。
16、公司铜及铜阻挡层的产品2018年降价4pct左右，原因是？
铜及铜阻挡层系列化学机械抛光液作为公司销售占比最高的产品系列，客户及产品相对稳定，公司对已稳定销售多年的产品选择性降价维持公司产品的竞争优势，以应对客户成本控制的需求。
17、为什么看到公司的产品产能利用率比较低？
主要原因是精细化的管理考虑，为了防止产品的交叉污染，产品大都是专线专供的。公司内部在做产线投资时，会进行测算，根据未来的销售预测并结合折旧成本对产线的产能进行预测，以确定新建的产能规模。一般来说，选择较大吨位的生产用釜并不会对折旧成本带来太大影响，反而对于提升产品批次间稳定性有正面帮助，这种情况下，公司往往会选择较大吨位的生产用釜，会导致产能的增加。而对于单条线来说，因为产品认证后，是逐步放量的，在前期，产能利用率是较低的。
18、光刻胶去除剂这块，LED/OLED用的价格2018年降了5+pct，原因是？
主要是由于该系列产品内部结构变化所致：该系列产品中，OLED用光刻胶去除剂的毛利率低于LED用光刻胶去除剂，2018年公司OLED客户需求放量，收入增长较快。
19、公司是否考虑研磨颗粒的自研？研磨颗粒的国产化进程如何？
对于研磨颗粒的自研，公司内部还处于论证、讨论阶段，虽然研磨颗粒对于公司产品十分重要，但是目前研磨颗粒的供应较为稳定，行业内的普遍做法也都是对外采购。目前国内能提供成熟产品的供应商较少，如果研磨颗粒实现国产化，会对公司产品的成本端带来一定有利的影响。
20、怎么看明后年的业绩情况？
还是比较正面的，未来公司仍然会扎实地做好主营业务。
21在销售收入增长的假设条件下，公司对于团队人员方面怎么匹配？
公司会根据公司的实际情况，未来会相应增加人员。
22、公司的财报中，设备的折旧年限，是多久？
公司的设备折旧年限是3-10年。
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