调研问答全文
华阳集团 (002906) 2019-12-26
1、请介绍下公司基本情况？
答：华阳集团成立于1993年，经过多次转型形成了以汽车电子、精密电子部件、精密压铸、LED照明四大业务为主导的企业集团，公司四大业务对应于不同的市场。 目前汽车电子板块业务收入占比最大，是公司发展的重点，研发投入也是最多的。 精密压铸板块主要产品为汽车关键零部件，主要应用于汽车底盘系统、汽车转向系统、汽车刹车系统等，该板块产品开发周期长，客户优质且稳定，有德国大陆、博格华纳、威伯科、联合电子、法雷奥、海拉等大型厂商。该板块近几年均保持较好的增长。 精密电子板块主要产品为光盘及机芯，业务所处的细分市场持续萎缩，但公司仍保持较高的行业地位。 LED照明板块营业收入占比较小，目前专注于智能照明、工业照明等细分市场。 2018年公司经营业绩较大幅度下降，主要原因有：①受汽车行业发展的影响，汽车市场低迷，汽车电子行业竞争加剧；②汽车电子业务承接策略出现失误，订单减少以致销售收入下降；③研发投入持续加大。公司的研发费用从未进行资本化处理。 2019年1月-9月公司经营业绩较上年同期有较大幅度增长，主要是较高毛利率的汽车电子和精密压铸业务销售收入增长，低毛利率的精密电子业务进一步萎缩，使得公司整体毛利率有小幅度提升。 未来公司将继续稳健经营，保持充裕的货币资金及充足的经营性现金流、较低的资产负债率，提高抗风险能力。公司发展战略是聚焦汽车电子业务，精密压铸、精密电子部件、LED照明业务协同发展，将公司打造为国内外领先的汽车电子产品及其零部件的系统集成供应商。
2、公司在员工激励方面有什么举措？
答：公司于2019年6月2日召开董事会审议通过了《关于回购公司股份方案的议案》，截至2019年11月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份3,001,027股，占公司目前总股本的0.63%。公司一直重视对员工的激励、人才的培养，本次回购股份将用于公司员工持股计划或股权激励。
3、汽车网联化的趋势下，未来软件厂商是否比硬件厂商更具有优势？
答：软件厂商和硬件厂商都有各自的优势，我认为更主流的趋势是合作。公司目前在进行开放式系统平台的研发，与软件供应商合作，进行产品融合，整体给汽车厂商提供更多的产品选择。
4、公司对ADAS业务如何定位？
答：目前ADAS产品尚不能盈利，ADAS实现的路径还不明确，公司目前的策略是跟随，与专业公司合作，进行系统集成。
5、公司胎压监测产品规模如何？相关的新政策对明年业绩影响如何？
答：胎压监测产品是公司汽车电子业务中一个成熟的产品，目前为商用车配套较多，胎压监测产品营业收入占公司总营业收入比例较小。
6、公司2019年汽车电子业务哪类产品销量最多？
答：公司2019年汽车电子业务中控类产品销量最大。
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