调研问答全文
中科电气 (300035) 2019-12-28
1、问：如何看待锂离子电池市场趋势及竞争格局？
主要内容介绍 答：根据应用领域不同，锂离子电池主要划分为三大类：动力类锂离子电池、消费类锂离子电池、储能类锂离子电池。其中，动力类锂离子电池市场逐步向头部企业聚集，消费类锂离子电池经过多年的竞争已经形成了相对稳定的格局，储能类锂离子电池随着应用场景的增加、性价比的提升，从长期来看将会有较大的发展空间。
2、问：请介绍一下公司负极材料出货结构及客户拓展情况？
答：公司目前主要合作客户包括比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、苏州星恒、中航锂电、韩国 SKI、ATL 等，目前还有其他目标客户比如蜂巢能源的项目在推进，2019 年公司对宁德时代批量供货并在外销市场取得了突破，对韩国 SK
5、问：请介绍一下公司生产人造石墨负极材料的原材料中，针状焦用量规模？
答：多种类别的碳素材料都可能成为人造石墨负极材料的原材料，不一定全部是针状焦，公司整体针状焦用量根据客户需求、产品差异等处于变动状态。
6、问：石墨化炉存在坩埚和槽式两种技术路线，公司石墨化炉是哪种形式？
答：贵州格瑞特的石墨化炉采用的是新型槽式炉，相较于传统石墨化加工产线具备电耗成本低、炉芯耗材费用少、自动化程度高等优势。
7、问：公司 2019 年自有石墨化率是多少？
答：仅考虑贵州格瑞特石墨化供应的情形下，预计 2019 年产量中自有石墨化率低于 50%。
8、问：请问公司天然石墨负极材料和人造石墨负极材料生产线是否能切换？
答：天然石墨应用在负极材料的全工序链较长，从最前端开始甚至包括采矿，公司在天然石墨产品所掌握的工序主要是后端的几个工序（包覆、造粒、碳化、筛分等），该部分工序人造和天然可以切换。
9、问：根据已披露信息计算公司负极材料的 2018 年销售均价为4.09 万元/吨（不含税），公司产品销售价格以什么价位为主？
答：公司销售的产品以中高价格区间产品为主，有部分用于电动摩托车、电动自行车的小动力类产品价格相对用于新能源汽车动力类产品价格要低，会使得公司整体产品均价降低。
10、问：公司 2019 年上半年负极材料业务毛利率较 2018 年提升原因是什么？
答：2019 年上半年负极材料业务毛利率较 2018 年提高的主要原因为：1、随着公司销售收入的快速增长，规模化效应相应体现；2、负极材料业务石墨化环节经过 2018 年的逐步爬坡，产能得到释放，盈利能力增强，同时 2019 年上年实现利润中自有石墨化比例较 2018年增加。
11、问：请介绍一下公司未来产能建设的规划情况？
答：公司将利用非公开募集资金及自有资金进行新增产能的投资，关于负极材料产能：初步预计到 2020 年底形成 4-5 万吨负极材料产能，未来将根据客户及行业的发展情况进行新增产能的扩产投资计划调整及推进；关于石墨化产能：目前公司在贵州格瑞特建成 1 万吨石墨化产能，正在进行新增 1 万吨石墨化产能建设，争取在 2020年上半年投产，参股公司集能新材料新增 1 万吨石墨化产能主体设施建设基本完成。
12、问：负极材料生产过程中原材料的收得率一般是多少？
答：负极材料生产中原材料收得率与原材料品类及产品工艺相关，一般在 50%-70%之间。
13、问：公司石墨化的烧结温度能做到多少，与同行业有什么差别？
答：目前，由于石墨化炉内部温度高，难以进行直接精确测量，一般会通过对材料 XRD 及电化学等方法来进行表征测试，格瑞特石墨化温度与同行业相比无明显差异。
14、问：公司与集能新材料石墨化的定价依据是什么？
答：公司与集能新材料交易的定价采用的是市场化定价。
15、请介绍一下格瑞特的客户情况？
答：目前，贵州格瑞特石墨化产能无法完全满足公司负极材料的生产需求，因此，格瑞特石墨化产能基本上只为公司负极材料生产服务，不对外销售。
16、问：公司做消费类负极材料有什么优势？
答：公司拥有较强的产品研发和技术实力，能根据消费类负极材料多种类、小批量特点进行实时响应，同时具备较强的工程化应用能力。
17、问：公司面向国际客户的开发周期与国内客户有何区别？
答：与国内客户的开发周期相比，国际客户的开发周期更长，一般都要 1-2 年时间。
18、问：公司是否拥有负极材料碳化工序产能？
答：负极材料的碳化工艺，主要是解决负极材料低温阻抗方面的问题，不是所有的负极材料都需要碳化，根据终端产品应用领域与区域做性能上的需求考虑，公司具备负极材料碳化工序产能。
19、问：公司如何看待硅基负极材料未来的趋势？
答：硅基负极是负极材料产品未来发展的方向之一，目前阶段受限于成本及产品成熟度等因素，行业内未在动力电池领域做全面应用。公司在硅基负极项目开发上保持持续投入，进行了产品技术储备。
20、问：请介绍一下负极材料企业未来如何增强自身盈利能力？
答：需要通过加大研发投入提升产品的技术水平，增强产品市场竞争力，加强技术创新，提高原材料开发能力，加强生产组织及设备管控，提高生产效率，提高石墨化自给率等措施增强盈利能力。
接待过程中，公司接待人员与调研人员进行了充分的交流与沟通，严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况；同时按深交所要求签署了调研《承诺书》。
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