调研问答全文
丽珠集团 (000513) 2019-12-30
问：公司于近日发布了《三年（2019年-2021年）股东回报规划》的公告，能否进行简单解读
答：2019年-2021年，公司将采用现金、股票、现金与股票相结合等分配方式回报股东。依据公告，公司如果具备实施现金分红的条件，在满足公司正常生产经营资金需求的情况下，应积极采取现金方式分配利润，且每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的80%。 此规划健全和完善了公司的分红决策和监督机制，也是公司积极回报投资者、积极履行上市公司责任的重要举措。
问：公司于近日发布了关于中长期事业合伙人持股计划的公告。实际上，公司自2014年底推出三年期的限制性股票激励计划，而后于去年推出三年期的期权激励计划，近年公司非常重视员工的激励，请问此次激励的主要动力是？
答：在集团成立35周年之际，公司董事会及管理层了提出“一切归零，重新创业”的发展理念，也推出了这一“收益共享、责任共担”的长期激励机制，丰富了集团多层次的员工激励方案。 此方案可以有效的激励高级管理及核心技术人才的创业拼搏精神，促进公司长期稳健发展，最终实现全体股东利益一致。
问：请问公司对注射用艾普拉唑钠的预期是？
答：该品种的市场预期建议可以参考第三方数据。2018年PPI药物合计国内市场近230亿人民币，其中注射剂为152亿元，占比超过65%。这意味着，PPI注射剂的市场规模基本是口服品种市场的2倍。艾普拉唑肠溶片前三季度销售收入已达6.79亿元，增速同比保持超50%的增长。
问：请简要介绍微球平台下的产品布局。
答:目前，丽珠已上市品种亮丙瑞林微球去年销售收入是7.61亿元人民币，本年前三季度该品种同比增速为24.67%。 在研品种中，醋酸曲普瑞林微球（一个月）项目处于I期临床；注射用醋酸亮丙瑞林（三个月）已获临床批件；后续已经立项的品种还包括奥曲肽微球、阿立哌唑微球、戈舍瑞林植入剂等。
问：公司在辅助生殖（促性激素）领域的布局如何？
答：该领域2019年前三季度收入14.4亿元,同比增速为15%。重点品种包括亮丙瑞林微球、尿促卵泡素、尿促性素、绒促性素。 在研发布局上，重组人绒促性素已申报生产，争取明年上半年获得生产批件；高纯度尿促性素已启动临床研究；除此之外，公司也在探索该领域其他重组品种的研究。 在市场布局上，除国内市场，目前公司还在积极研究海外市场。
问：公司在精神领域的布局如何？
答：精神领域中,目前已有氟伏沙明、哌罗匹隆。今年前三季度，两者合计收入1.4亿元。哌罗匹隆纳入了今年国家医保目录。 后续研发管线中，还有阿立哌唑微球、布南色林等品种，也为精神领域提供了较好的补充。
问:公司近年在营销方面做了哪些改革?
答:主要有两个方面： 一是精细化：目前的销售模式下，丽珠的销售团队划分了处方药、零售、招商合作等几个部分，分别都有明确的管理及考核机制。比如，处方药销售团队的考核方面,会以集团的重点制剂品种为主,考核销量和毛利贡献。2019年加强了重点品种的医院覆盖率、低产医院上量的考核力度。 二是更合规：由于过去几年丽珠在营销方面的积极改革及布局，丽珠在前两年营改增、两票制等变革中并未受到太大影响。今年的工作重点则是营销费用的更合规、更合理、更高效。
问：公司今年在研发推进上的举措有哪些？
答：在研发项目上：对已立项的项目进行了重新评估，更聚焦、更侧重产品的创新性与市场潜力及空间。 在管理架构上：整合设立了集团临床中心及新设立了医学总部，并补充相关治疗领域及区域的医学临床营运人才，同时从销售管理职能中设立专职团队负责临床研发相关服务工作，临床进展不断加速。
问:对于公司的参芪扶正注射液，公司的未来战略是？
答:参芪扶正注射由于前两年受到医保控费、监控目录等影响，收入出现了下滑。今年以来，下降幅度已经逐步收窄。 目前我们重点关注低产医院的上量及空白医院的开发,尤其是民营医院及基层医院，尽可能推广自费市场。另外，在学术研究上,除了前期已完成的五万例安全性再评价之外，目前还在进行大样本的真实世界临床价值研究工作,在循证医学等方面投入一定的资金与人力,在有效性方面获取更丰富的数据支持。 我们认为该品种后续在收入端有望保持稳定。
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