调研问答全文
晶丰明源 (688368) 2019-12-19
一、公司介绍环节
公司成立于2008年，是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一，主营业务为电源管理驱动类芯片的研发与销售，公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理类芯片。
二、问答环节
1、公司认为电源管理芯片行业未来发展前景如何？
答：电源管理芯片作为电子信息产品中的关键组成，在各类产品中有比较广泛的应用。就电源管理芯片而言，随着能效和功耗在当前电子产品设计的重要性逐步提高，电源管理类芯片的地位越来越高。从全球市场来看，近年来电源管理芯片市场始终保持增长态势，就中国市场而言，因为拥有比较庞大的市场容量和发展前景，我们认为将保持增长势头。
从公司主营产品市场前景角度看，通用LED照明驱动芯片，因为高能、环保等方面的显著特点，在包括中国在内的全球大部分国家仍然有较大的替代传统光源的需求。对智能LED照明驱动芯片市场而言，随着集成电路设计水平提升、生产进步以及人民生活水平的进一步改善，加之国家各部门政策的大力支持和推广，智能LED照明的应用越发普及，国内外各大主要LED照明企业纷纷启动智能照明业务，智能LED照明有望成为未来照明市场中的重要发展趋势之一。
2、企业目前的销售模式以经销为主，未来是否会考虑改变该模式？
答：公司采取以“经销为主、直销为辅”的销售模式。在这样的销售模式中，经销商承担了部分市场推广及新客户开发工作，有助于公司降低在销售终端的各类资源投入，促使公司将更多的精力和资源投入到产品研发设计及供应链管控环节，资源的集中投入，有助于公司增强技术领先性及持续创新能力，增加公司的竞争优势。
3、如何看待公司毛利率变化情况？
答：在通用LED驱动芯片方面，公司通过制造工艺、电路设计、封装设计及供应链管理等方面的持续优化，不断降低成本，使毛利率保持在合理水平。从智能LED驱动芯片角度看，因为产品技术附加值较高，市场竞争环境比较缓和，毛利率处于较高水平。未来，随着智能LED产品市场竞争加剧，毛利率有下降趋势，但因其终端产品市场定位比较高端，毛利率最终会保持在相对合理的水平中。
4、现有市场的竞争优势如何？
答：集成电路设计行业特点是研发投入大、回报周期长，属于技术密集型行业。行业中设计能力突出的企业具有“强者愈强”的优势。
目前，公司产销量明显高于行业内企业的平均数据。领先的产量规模有利于公司Fabless模式的高效运行。此外。公司销量规模有利于公司保证持续较高的研发投入。因此，较高的市场占有率可以使得公司在规模优势下进一步保证持续较高的研发投入，不断进行产品技术的更新迭代，上述因素共同构成了较高的行业壁垒，使得公司在行业竞争中始终处于优势地位，公司市场占有率及盈利能力也得到不断提升。
5、公司未来发展规划。
答：公司近期将持续关注电源管理芯片，通过加大研发投入、引进人才、技术创新等方式将更多高技术含量、适应市场需求的LED照明驱动芯片产品推向市场。
结合多年积累的LED照明驱动芯片研发与销售经验，公司还将通过电机驱动芯片产品的持续研发与市场推广，实现公司产品的多元化布局。
未来，将不断增强国内外市场开拓能力和市场快速响应能力，进一步优化现有产品结构、提升公司品牌影响力及产品市场竞争力。
接待过程中，公司于来访者进行了充分的交流与沟通，并严格按照相关规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时要求来访者签署调研《承诺书》。
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