调研问答全文
丽珠集团 (000513) 2020-01-03
问：公司于近日发布了关于中长期事业合伙人持股计划的公告。请简单介绍激励基金来源及实施方式？
答：本次激励计划为未来10年（2019至2028年）期事业合伙人持股计划的总体计划，原则上后续会每年推出一期具体持股计划方案包括资金规模、人员数量等具体细节。总体方案重点明确了激励基金的提取办法与原则，即从完成一定扣非净利润增长的考核基数之上的超额利润中提取，以“低于基础增长不提奖，超额越多提奖比例越高”的原则为导向。具体为以2018年度归属母公司扣除非经常性损益后的净利润为基数，在考核期内，以每年实现的净利润复合增长率15%作为各年度考核指标基数，并以复合增长率20%基数进行分段，实行按25%与35%两档的超额累进计提奖励基金。该基金将划入持股计划资金账户，以持股计划证券账户购买公司股票，具体形式包括二级市场直接购买、受让回购股份或参与非公开发行等法律法规允许的形式。公司推出这一“收益共享、责任共担”的长期激励机制，可以有效的激励高级管理及核心技术人才的创业拼搏精神，促进公司长期稳健发展。
问：请问公司对未来一两年的经营布局及展望？
答：公司未来1-2年将主要以创新药及高端仿制药品种为主要业绩推动，争取实现股权激励相关业绩目标。具体来讲： 首先，在化学制剂方面，创新药艾普拉唑系列产品，随着片剂医保新增适应症、针剂国谈本次进入医保，将有望继续保持高速增长；注射用醋酸亮丙瑞林微球，基于其制剂及产业化有技术壁垒，而且现有竞争格局及市场均仍有较好成长空间，故仍有望保持较好的增长；其他二三线品种通过营销策略及团队的不断调整与优化，也会继续保持稳定增长。另外，精神领域中的盐酸哌罗匹隆片纳入了本次国家医保，后续有望进一步放量，随着后续化药仿制及微球相关精神产品的推出，未来精神领域也有望成为公司培育出的专科产品专科销售的优势领域。从新品种储备来看，注射用盐酸万古霉素在近期已获生产批件，预计今年还会有重组绒促性素及部分一致性评价等相关产品获批。集团生物药平台及微球平台也会在未来两到三年陆续有品种报产。 其次，原料药领域，经过前些年的研发投入、海外规范市场开拓布局，其整体品种结构在不断扩充与优化，成本降低与工艺提升也在不断加强，毛利率得以不断提升。目前已经成为公司利润端快速增长的主要动力之一，预计在未来几年内依然能够提供较好的利润贡献。 再次，IVD领域，公司前几年组建的试剂研发及设备研发团队，相关研发项目也于2019年下半年已经陆续获批，预计未来在会逐步体现在业绩方面，进入一个业绩快速增长期。
问：公司于近日发布了2019年-2021年的股东回报规划，能否简单解读？
答：在有条件的情况下，采取积极的现金分红政策回报股东是上市公司应该充分积极考虑的。基于公司未来可预见的资金规划与使用情况，我们制定了2019年-2021年三年的股东回报规划，公司将采用现金、股票、现金与股票相结合等分配方式回报股东。 依据公告，公司如果具备实施现金分红的条件，在满足公司正常生产经营资金需求的情况下，将积极采取现金方式分配利润，且每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可供分配利润的80%。
问:简单介绍公司2018年通过的期权激励计划,行权价格及行权时间如何？
答：2018年9月5日，公司三年期股票期权激励计划获得了股东大会审议通过。本次激励计划首次授予的股票期权行权价格为36.16元/A股，激励对象获授的期权将根据2018、2019、2020年三个考核年度完成净利润增长指标的情况，按获授数量的40%，30%和30%分三期行权。 2018年股票期权激励计划首次授予第一个行权期的行权条件已完成，相关期权的最后行权期限截至2020年9月27日止，符合行权条件的1033名激励对象第一个行权期可行权数量为898.5262万份股票期权。
问：简单介绍临床管理方面发生的变化？
答：首先是新设立了医学总部，补充了相关治疗领域的医学专家。其次是整合设立了临床运营总部，同时从销售管理职能中设立专职团队负责临床研发相关服务工作。 各部门分工精细，部门间互相协作，一同推进临床工作的落地。
问：公司的诊断试剂版块近年的业务布局？
答：近两年来，试剂公司在积极尝试调整及转型，在保证现有代理品种持续稳定增长的前提下，积极开发自有品种，近年自产品种收入占比持续提高。 试剂公司自主研发的X射线血液辐照仪已上市，单人份化学发光PCT项目及全自动多重免疫分析仪等品种已获证，后续还有储备项目会在未来几年陆续上市。
问:公司原料药的运营如何？研发团队及进展如何？
答:自成立原料药事业部以来，通过内部组织机构及资源整合,不断改革优化，已经完成了两大转型:一是产品的转型,由大宗原料药转型为高端特色原料药;二是市场的转型,由非规范市场转型为欧美等规范市场。 在研发方面，目前发酵、合成两支研发团队有序运营，同时新建了多肽研发团队，搭建了合理的产品布局，在研项目中包含高毛利的高端抗生素及高端兽药品种。另外，丽珠重视工艺优化，部分重点品种通过技术精进，极大了降低了产品成本，这也是近年原料药领域毛利率不断提高的主要原因。
问：请简要介绍微球平台下的研发进展。
答:醋酸曲普瑞林微球（一个月）项目处于I期临床；醋酸亮丙瑞林微球（三个月）已获临床批件；后续已经立项的品种还包括奥曲肽微球、阿立哌唑微球、戈舍瑞林植入剂等。
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