调研问答全文
妙可蓝多 (600882) 2020-01-07
（一）公司介绍
参观公司办公场所，介绍公司基本情况。
（二）会议交流
1、本次与蒙牛的战略合作是基于怎样的考虑？
奶酪行业的发展潜力得了业内共识，妙可蓝多近几年在奶酪领域的成绩大家也都看到了，逐步成长为中国奶酪行业的国产领导者，蒙牛看到了我们的成绩，通过战略合作及入股以更快的方式切入赛道。而与蒙牛的合作，对妙可蓝多来说具有非常积极的意义。首先，在公司治理层面，将对公司管理能力带来比较大的提升，会向上市公司会派出董事和财务副总监，向子公司吉林科技派出财务总监和财务人员。其次，在业务层面，公司的产能扩张有了坚实的资金基础，未来希望加速发展，巩固品牌竞争优势。
此次引入战略投资者符合符合公司长期发展战略，不仅能够降低公司资产负债率，同时将有效的改善公司的管理效率以及流程，增强公司的营运能力和抗风险营运能力。
2、公司整体的发展战略是怎样的？
国内乳制品市场尤其是液态奶消费近二十年来获得了长足的发展，但以奶酪为代表的干乳制品仍有较大的发展潜力和空间，奶酪是当前增长最为迅速的食品饮料细分领域之一，根据中国农业科学院农业信息研究所最新发布的《2019-2028年中国奶制品市场展望报告》，2028年人均奶酪消费量有望达到0.5千克，是目前消费水平的5倍。面对新的消费趋势和国内外的竞争与挑战，公司将继续练好内功，把握先发机遇，充分发挥已有的产品、技术和人才储备优势，成为满足国人需求的奶酪大师，打造中国以奶酪为核心的特色乳制品领导品牌。
未来三到五年公司以“稳定液奶、发展奶酪”为总体战略，积极拓展销售网络，完善全国化布局，在巩固电商渠道奶酪销售领先地位的同时，开发多种现代化通路和面向终端零售的新型奶酪产品，力争在除马苏里拉、奶酪棒外的多个品类全面领先。同时，公司将加强公司治理和企业文化建设，坚持走专业化的品牌发展路线，加大品牌的宣传推广与营销投入，提高市场占有率和品牌影响力，把“妙可蓝多”打造成为全国知名、消费者耳熟能详的奶酪品牌，并通过上下游整合和技术创新，丰富产品线和品牌内涵，抵御原材料价格大幅波动带来的风险，不断为中国消费者提供优质的、差异化的产品组合。在液奶方面公司继续保持区域领先优势，通过改善产品结构、加大品牌建设和优化内部管理，提升“广泽”、“澳醇牧场”等品牌的美誉度和整体盈利能力，保证液奶板块的平稳发展，为公司提供稳定的现金流和利润来源。
3、公司在奶酪领域的核心优势有哪些？
公司的核心竞争优势：①积淀深厚，重视研发，产品力优秀；②生产布局完善，拥有全球范围的采购优势；③初步建立起全国化的渠道网络，不断精耕下沉；④国民奶酪的品牌认知逐渐强化；⑤拥有一支经验丰富的团队，执行力强、机制决策灵活。
奶酪是技术含量和生产壁垒相对较高的领域，能做出比较差异化的产品，且资源具有稀缺性，公司已经建立起自己的竞争优势，练好内功、抓住行业红利期，能够获取一定的市场份额。
4、公司奶酪业务在零售端是进行市操作的？
终端开拓和提升单点产出是零售打开市场的两大重点工作事项，终端开拓可迅速打开局面，提升销量，目前公司整体终端数量已超过10万家；提升单点产出可纵向拉高，进一步提升品牌形象并加速销售增长。
公司主要通过打造超级样板店，以点带面，全面拉升单点产出。一方面是线上带动线下，占领消费者心智；另一方面是通过有效陈列、有效推荐、有效试吃、有效活动，逐步进行消费者教育和培养。
5、公司对经销商的选取标准是怎样的？怎么获取优质经销商？
刚开始进行奶酪业务全国化发展时比较困难，当时公司的知名度还不是很高，经销商的经验与能力有高有低。不过随着近两年公司知名度的大幅提升、动销增强，公司从今年开始逐步对经销商进行优化，打造样板市场，聚拢优质经销商，公司对经销商的选择一是具有乳制品经验的，二是具有冷链资源的。公司在分众及央视较大力度的广告投放，也表明公司长期深耕奶酪行业的决心，给予经销商信心。
6、公司的经营计划和发展目标？盈利方面如何改善？
公司定位于以奶酪为核心的特色乳制品企业，短期目标成为中国奶酪行业领导者，中长期目标打造中国特色乳制品第一品牌。2019年公司仍将以市场快速扩张为主旋律，把盈利继续投入到市场，力争拥抱行业红利实现快速发展。2019年前三季度奶酪业务收入继续保持高增速，同比增长114.55%，奶酪业务收入占总体收入的比重提升至50%。
盈利方面，随着未来公司销售收入规模的快速提升，期间费用率特别是销售费用率水平有望逐渐降低，提升公司整体净利润率。同时，公司经营净现金流情况也有望逐步好转，2019年前三季度公司实现经营净现金流1.05亿元，2018年同期仅为1276万元。
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