调研问答全文
第一创业 (002797) 2020-01-09
1、公司如何看待券商的差异化发展道路？目前公司的核心竞争力主要体现在哪些业务领域？
答：在行业集中程度进一步提升，马太效应明显的背景下，中型券商深耕细分领域，尝试在单个业务方面打造先发优势和品牌效应，来应对头部券商的挤压，某些券商在部分业务条线上形成了自己的比较优势，具备差异化发展的潜力。
经过多年的不懈努力，公司在固定收益和大资管业务上形成了差异化竞争优势。在固定收益业务领域，公司已建立起品牌优势，形成了颇具特色并且适合中型券商发展的销售、交易模式。公司在资产管理业务领域实现了券商资管、公募基金、私募股权基金管理三驾马车齐驱。
未来公司将围绕“以固定收益为特色，以资产管理业务为核心”这一战略，继续特色化发展、在特定领域进行聚焦的经营策略，运用金融科技手段打造一个运作高效的客户服务平台。
2、经纪业务上，公司如何看待国内证券经纪业务佣金率下降的趋势？将采取何种应对措施？
答：目前来看，国内证券经纪业务佣金率下滑是大势所趋，尤其是嘉信理财、富达投资等美国券商宣布零佣金之后，国内券商面临更大的佣金率下行压力。
公司在行业竞争中会立足根本，以客户为中心，通过为客户提供专业化、个性化服务来提升服务能力，应对佣金率的下滑压力。一方面，公司依托科技创新为客户提供“智富通”、“量化通”等专业化交易、服务工具；另一方面，通过加强公司内部协同、加强理财产品的引入和创设，为客户提供更丰富、专业的综合金融服务。
3、公司以资产管理业务为核心，2019 年资管业务发展状况如何？
答：公司券商资管业务坚持以固定收益为特色，以主动管理为核心，以绝对收益为目标，采取集中高效的运营模式，以投研带动，深入打造“固定收益+”产品线，努业务上，创金合信已建立固收、权益、量化、指数等多类型的产品线；在专户业务上，已建立完善的客户服务体系，为客户提供个性化产品和服务，客户粘性较高。根据基金业协会的数据，2019 年三季度，创金合信月均专户管理规模 3497.21 亿元，行业排名第 2。
4、随着银行理财子公司纷纷设立，泛资管市场竞争激烈，公司如何看待自身的相对优势？
答：2019 年，随着银行理财子公司的设立，泛资管行业的同质化竞争加剧，券商资管业务发展面临新挑战。券商资管的优势主要体现在对资本市场的标准化资产的投研、交易和资产配置等方面。同时，券商牌照在为客户提供资本中介、运营及风控等综合金融服务方面也具有天然优势。
公司将结合市场环境及自身优势，践行固定收益+资管战略，继续提升主动管理能力，加强产品创设、深入打造一体两翼产品体系、丰富产品线，满足客户多元化的投资理财需求；同时拓展客户渠道，加强风险防范能力，注重业务的合规性及风险把控，在稳健中开拓创新，继续提升行业地位。
5、固收业务作为公司的核心特色业务，相对同业来说有何业务优势和战略特色？
答：（1）公司一直以成为“中国一流的债券交易服务提供商”为发展目标，固定收益已发展成为业务资质较齐全、业务品种丰富的特色业务。公司是拥有“全国银行间债市做市商资格”的 5 家券商之一，是财政部指定发行国债的承销团成员，拥有国家开发银行、中国农业发展银行和中国进出口银行金融债承销商资格，同时也是非金融企业债务融资工具的承销商。
（2）经过多年的经营和发展，积累了包括银行、基金公司、保险公司、投资公司和大型企业在内的大量客户，拥有较雄厚的客户基础，在市场上享有较高的知名度丰富、且具有市场竞争力的核心团队。
8、公司信用业务利率变动情况，股票质押业务是否存在潜在风险？
答：公司 2019 年两融业务利率保持稳定。股质押业务方面，2019 年公司的主要任务是控制和化解存量项目风险，原则上不新增开展股票质押式回购项目。公司通过全面梳理业务制度、业务流程和交易机制，并采用各种措施对出现风险的项目进行稳妥处置、不断降低风险。
9、公司直投业务的发展现状，包括投资规模、主要投资领域、项目周期、预期收益率等情况？
答：公司全资子公司一创投资秉承“产业视角、平台战略、机制驱动”的发展战略，致力于推进产融结合，聚焦服务实体经济。
一创投资持续深化平台战略，携手深圳鲲鹏资本、广东恒健投资、中关村股权交易服务集团、广东广晟金控、杉杉股份等地方国有资本投资运营公司和上市公司，陆续成立了多家私募基金管理平台公司。同时，一创投资取得了广东省及深圳市相关政府引导基金的支持，发起设立了多支私募股权投资基金。
在项目投资上，一创投资持续聚焦在战略性新兴产业、先进制造业、高端装备制造业等领域，深挖优质项目。截至 2019 年 6 月底，一创投资及子公司在管基金 17 支，期末实缴基金规模 94.66 亿元。
10、近期公司部分股东有减持行为，请问减持原因及减持进展？
答：公司股东华熙昕宇因其经营业务发展需要，拟减持公司总股本的3%，截至 2019 年 11 月 6 日已减持公司总股本的 2.18%，减持后持公司总股本的 13.23%。
公司股东航民集团因主业升级、产业布局调整等原因，2019 年 11 月25 日第一阶段减持期限届满，合计公司总股本的 0.85724%，减持后持公司总股本的 6.20%。第二阶段，即 2019 年 12 月 19 日自起的 6 个月内（含 6个月期满当日）拟减持公司总股本的 2%。
公司股东能兴控股因产业布局调整原因，2019 年 8 月 29 日完成第一阶段公司总股 3%的减持计划；第二阶段拟减持公司 1.244726%的股份，截至 2020 年 1 月 3 日，累计减持公司总股本的 0.835338%，减持后持公司总股本的 4.654112%。
11、公司的定增目前进展到哪个环节了？具体募资用途是什么？
答：证监会已于 2019 年 12 月 2 日受理公司关于非公开发行新股的申请。根据受理单，该申请事项自申请受理之日起 3 个自然月办结。办理过程中所需的书面反馈、征求意见、专家评审、实地核查、初审会、发审会、其他等时间不计入办结时限。
2020 年 1 月 6 日，公司收到证监会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》（192919 号），需公司及相关中介机构就有关问题作出书面说明和解释，并在 30 天内向证监会行政许可受理部门提交书面回复意见。公司与相关中介机构将按照通知要求，在规定期限内及时披露反馈意见回复，并向证监会报送反馈意见回复材料。
本次非公开发行拟募集资金总额不超过 60 亿元，扣除发行费用后将全部用于增加公司资本金，补充营运资金及偿还债务，以优化公司业务结构，提升公司的持续盈利能力和风险抵御能力。具体用途如下：
①拟用于“扩大投资与交易业务规模”的募集资金规模为不超过 25亿元；
②拟用于“扩大信用业务规模”的募集资金规模为不超过 20 亿元；
③拟用于“偿还债务”的募集资金规模不超过 10 亿元；
④拟用于“增加对子公司的投入”的募集资金规模不超过 4 亿元；
⑤拟用于“其他运营资金安排”的募集资金规模不超过 1 亿元。
接待过程中，公司接待人员与来访者进行了充分的交流和沟通，严格按照公司《信息披露事务管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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