调研问答全文
通达股份 (002560) 2020-01-08
董事会秘书张治中做军工保密提示并介绍成都航飞航空机械设备制造有限公司（以下简称“成都航飞”）情况。随后针对调研团队关心的问题进行作答。
一、成都航飞简介：
河南通达电缆股份有限公司（以下简称“通达股份”、“上市公司”、“母公司”）于 2016 年以现金方式收购成都航飞 100%股权后，成都航飞即成为上市公司“立足主业、深耕军工”战略的重要支撑点。
成都航飞在航空零部件制造领域已深耕多年，主营军机、民机零部件和医疗器械零部件的精密加工服务以及飞机工艺装备制造，尤其在军、民用飞机的框、梁、肋、接头等结构件制造方面技术突出。
目前，成都航飞客户覆盖中航工业下属多家军机主机厂以及多家科研院所、中航国际以及新华医疗等。成都航飞技术实力强劲，业务发展迅速，在飞机零部件精密加工领域享有较高的声誉。
成都航飞于 2016 年开始建设“航空零部件制造基地项目”，成为国内航空零部件行业首家引进国际上最先进的德国 DST 智能化航空零部件柔性加工生产线的民营企业。项目建成后，将从根本上改变目前国内飞机零部件加工单人单机、人员密集、效率低下的传统模式，进而实现数字化、无人化、集约化、效能化的智能高效生产。现该项目已完成一期和二期设备的安装调试，已开始小批量试制产品。
二、投资者问答
1、DST 设备的开始试制产品对公司有何意义？
答：成都航飞建设的 DST 智能化柔性加工生产线，是目前国际上最先进的航空零部件加工装备，是德国“工业 4.0”理念的产物。其凭借独特的设计思路、数字化、集约化的管控模式以及精密的操作，可大幅度提升航空零部件的制造精度，加工效率也可比单体设备提升 5-10 倍。
DST 生产线主要做铝合金类产品的精密制造，目前成都航飞已开始在DST 设备上小批量制造产品，这不仅是成都航飞设备能力的提升，更是成都航飞技术实力和生产管理能力的体现。随着这条生产线的逐渐投产，不仅使成都航飞铝合金类产品产能大幅度提升，同时也能很好地提升成都航飞品牌形象，方便成都航飞取得更多国内及国际客户的认可，进一步扩大成都航飞业务，增厚成都航飞利润。
2、母公司通达股份对成都航飞投巨资建设新产能的原因是什么？
答：通达股份于 2016 年完成对成都航飞的收购后，即着手再融资，投巨资为成都航飞提升产能，这是母公司坚定执行“立足主业、深耕军工”战略的重要体现。母公司董事会响应习近平总书记“军民融合”、“民参军”的政策号召，坚定看好国家发展，尤其看好国家国防事业以及大飞机战略的实施，所以才有决心 、有信心投入巨资，以保持成都航飞在航空零部件制造领域的技术、装备的先进性以及航空订单增量。随着 DST 智能化柔性生产线的逐渐投产，成都航飞的上述优势也逐渐显现，目前成都航飞新业务拓展及技术能力提升进展顺利。
3、成都航飞民机市场开发进展如何？
答：因为成都航飞原来规模较小，制造能力有限，所以只为军机做配套服务，但通达股份收购成都航飞后，投巨资为成都航飞建设新的生产线，成都航飞制造能力得到大幅度提升，所以已着手开发民机市场。目前已在 C919 项目中标部分项目，并通过与中航国际合作取得波音客改货等订单，这些都为成都航飞深入开发民机市场打下了良好的基础。但由于目前成都航飞军机订单提升较快，而成都航飞尚未形成完备的民机市场开发后的技术、生产及服务配套，所以民机市场会暂时维持现状，大规模开发会晚 1-2 年。成都航飞暂时和波音空客没有直接合作，而是通过主机厂的民机转包企业以及与中航国际合作等方式实现。
4、成都航飞每年固定费用开支有多少？
答：成都航飞发展阶段不同，固定费用开支也会有所不同，但从成都航飞所处行业来看，固定费用占比最大的就是人工工资和刀具损耗。航飞目前每年的固定费用约为 1000 多万。
5、成都航飞毛利率和净利率水平如何？
答：成都航飞生产主要为来料加工模式，基本不会出现购进原材料而占压资金的情况，所以毛利率和净利率水平较高。同时由于成都航飞技术能力较强，工艺也较为先进，所以毛利率水平与净利率水平处于同行业内领先水平。
6、成都航飞预测航空零部件行业会不会出现加工费降低的情况？
答：随着国家军改以及行业的发展，成都航飞预测未来加工费降价是趋势。但航飞技术实力强，工艺水平高，并且随着以 DST 智能柔性生产线为代表的更多高效率先进设备的投用，成都航飞在未来的行业竞争中具有较强优势，所以对降价并没有过多担忧。
7、成都航飞未来会否为军用无人机提供配套加工服务？
答：成都航飞目前已为多型军用无人机加工过零部件。但成都航飞认为无人机配备尚需较长时间，所以对此方面的业务需求不是很迫切。
8、成都航飞铝合金类航空零部件的产能如何？
答：成都航飞铝合金类航空零部件产能充足，尤其随着 DST 智能柔性生产线的逐渐投产放量，未来铝合金产能还有很大的上升空间，这为未来成都航飞大量开发目前以铝合金类零部件为主的军机以及民机制造市场，都奠定了坚实的基础。成都航飞目前正为 DST 设备的联机成线工作做准备，多型大型铝合金类军机航空零部件正在做以 DST 设备为载体的工艺研发。
9、成都航飞目前在成都地区的行业地位如何？
答：由于成都航飞 2016 年才在成都地区开展业务，所以按每年订单量来看，成都航飞暂时在成都地区的航空零部件精密制造行业排名较为靠前，但成都航飞业务增速及发展速度可在成都地区同行业企业中排名前列。
10、成都航飞有无热表处理业务？
答:几乎所有航空零部件在机械加工工序后都要做热表处理，但由于成都航飞发展思路原因，暂未投资开展热表处理业务。现在成都航飞热表处理都是委外。但随着成都航飞发展规模的增长以及不断壮大，成都航飞未来也会在适当时候考虑做热表处理业务以及航空零部件组装业务。
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