调研问答全文
浩云科技 (300448) 2020-02-23
一、公司业务及经营情况介绍
公司于2015年上市，上市前业务集中在金融物联的整体解决方案，将金融物联的不同子系统，如防盗，门禁，报警，音频、视频，智能预警以及固定资产管理都接到金融物联平台上进行综合管理。后来该金融物联平台升级到基于业务引擎的智慧物联网数据平台，即低代码平台。现在的业务重点在两个方面：“基于业务引擎的智慧物联网数据平台”的业务开展，以及基于精准位置服务的UWB业务。 公司从2015年上市至今整体的净利润每年增长率在20%—30%，毛利率保持在50%左右，净利率保持在18%-20%，整体财务数据比较稳健，经营净现金流基本和净利润持平。2018年净利润1.4亿，2019年的业绩预告净利润为1.55—1.8亿。
（一）业务核心之一基于业务引擎的智慧物联网数据平台
公司基于业务引擎的智慧物联网数据平台是一个零代码或者叫低代码的平台，低代码有点像乐高拖拽的工具，通过很少代码或者几乎不用写代码就可以实现快速建立应用开发，配置和部署，实现平台开发的工具。在现在物联网的时代，接入的互联网终端成几何倍数增长，不管在平台还是应用需求端，客户都有很多个性化的需求。通过低代码平台，可以使很多经验较低的开发者利用图形化的用户界面及拖拽的模型组合来创建网页、应用程序、流程以及信息系统，快速生成面向客户需求的业务应用。 浩云的低代码平台，有三个特点:（1）具备物联网+管理属性。目前市场上的很多都是单一物联或ERP管理平台，但浩云打通了市场上众多的硬件和软件，兼容性目前处于市场领先，把物联延伸到管理、流程，打通了OA和ERP的一些轻运用，让客户在实现数字化转型的过程中可以基于物联数据快速地进行决策和企业管理；（2）平台拥有强大的兼容性，可接入众多的软件平台、硬件终端，平台的兼容性在市场上是处于领先的；（3）平台拥有柔性配置引擎，可随时进行定义和编辑以及后续的灵活改动，用户体验更好，成本和效率更优。目前市场上大部分都是用程序代码来开发的平台，后续应用过程中无法改动，但我们的平台在未来客户可以进行随时的改动和自定义的管理。在这种优势下，整个项目的开发时间可以下降到传统项目的1/10，同时对开发人员的要求可以大幅降低，整个平台的效率得到提升，能更好地满足客户需求和体验，还可以实现规模性定制。低代码是随着云计算出现的新领域，国外也出现了一些独角兽企业，像是OutSystems，它在去年的融资估值达到了10亿美金。还有被西门子收购的Mendix，负责在西门子工业物联网领域中的应用开发。根据国际权威IT咨询机构Forrester的预测，到2020年，低代码开发平台的市场规模可能达到155亿美元，超过75%应用程序户在低代码和零代码程序中开发，可以看出低代码平台在未来可能是物联网庞大应用中具有领先优势的开发应用工具。
（二）目前与华为合作业务介绍
在金融领域，公司的物联管理平台软件大概有30%的市场份额。公司和华为在金融领域的合作是基于公司在金融领域较高的市场份额以及对金融客户各项业务流程和需求的深刻理解，以及技术积累相关。 目前公司和华为合作主要是两方面：第一个是华为在云的能力非常强，在5G到来之后，带宽资源比较充裕，成本下降的情况下，未来我们可能会将存储的格局由现在的本地化存储往云存储的方向去做变更。第二个是基于华为提供给部分合作伙伴的一些特殊高算力芯片，针对银行客户研创的具体应用场景的嵌入式算法嵌入华为软件定义AI产品，开创智慧运营、安规管理等具体金融场景的全新解决方案。
（三）公司第二个业务核心是与平台结合的UWB技术与业务
现在市场上比较关注的UWB技术，它的技术特点是超高频传输技术。相对于WIFI和蓝牙具体以下几方面优势：（1）精准度比其他技术高，是厘米级的定位，在分辨能力上占优，而WIFI和蓝牙的大概定位精度是在5—10米；（2）稳定性和抗干扰能力非常强，它不容易受到外界干扰，而WIFI和蓝牙会受到环境里的障碍物影响，WIFI和蓝牙目前也是用在一些室内定位场景中，由于穿透性的问题，它们会很容易受到区域里障碍物位置的变更或者墙体的影响；（3）穿透性、安全性都高于其他技术，信号能够很好地隐藏在其他类型信号和环境噪声之中， WIFI和蓝牙穿透性相对较弱，蓝牙无法穿透障碍物，应用受到限制。UWB更适合在复杂场景使用（如商场，监狱，家居环境等）；（4）功耗、辐射较低，较低的发射功率可以延长系统的工作时间，而且发射功率较低，对人体的辐射也会很小，能耗管理非常好。WIFI和蓝牙的功耗较高，不能频繁发出位置和信号，应用场景受到限制；（5）UWB定位距离远，可达200m，WIFI和蓝牙距离大概在10-50m。UWB相对其他信息传输技术有明显优点。去年苹果11宣布将UWB作为新技术植入手机，引起公众广泛关注。UWB在未来互联网和移动互联网中会有更多的应用。 目前在司法领域，我们主要有两个产品形态： 第一个是在监狱里使用，监狱的产品是犯人佩戴的手环，同时在监狱里在会在墙角装基站，两两进行组网，形成了监狱大场景的定位位置管理。电子身份管理平台、综合业务管理平台以及勤务指挥平台，形成智慧监狱的三大管理平台，从犯人进入监狱就有电子身份，与其衣食住行、停留时间及车间生产的活动等相挂钩，所有的活动信息都通过电子身份和综合业务管理平台进行综合的业务交流。 第二个产品形态是用在社区矫正人员，即监外服刑的人员，等于是室外活动的场景，我们是用一个手环加一个定制手机的产品。手环里嵌入了UWB的芯片，定制的专用手机里嵌入了UWB模块，这和苹果11所用的UWB嵌入模块类似。手环和手机形成通讯，通过后端的社区矫正管理平台，利用大数据、人工智能及视频辅助手段进行管理，实现电子围栏、轨迹跟踪、智能预警、敏感区域报警、轨迹回放等，是包含了前端和后端平台完整的解决方案。 公司控股子公司润安科技的UWB技术还实现了几个突破：（1）大规模组网技术。单一UWB的定位距离是200*200，通过组网可以实现更大区域里的位置管理，目前我们单台服务器可以实现500多个基站的大规模组网；（2）定位精度做到动态0.5m，静态1-2cm精度，发射频度每5s到30s发送一次位置，形成位置轨迹；（3）三维定位，实现跨楼层空间的定位和管理，有效解决了边界信号漂移问题；（4）拆卸的技术，包括抗拉扯、防爆、防拆等新材料的研发，在特殊场景里有比较高的技术门槛；（5）电源管理在市场上最优，可以一年不需要充电。目前在深圳市的社区矫正平台已经用了一两年，运行比较稳定，同时在一些监狱也做了电子身份认证管理平台，并在1月份通过了广东省司法厅组织的专家组的认证，以后会在全省及全国做推广。 在金融领域，我们跟某地人民银行的金库做了联合的电子地图管理系统。通过UWB技术可以有效的实现人员的精准定位、轨迹的跟踪、非合规行为报警以及出入口人员的信息等。 在核电领域，润安科技是中国核电独家中标的精准位置管理系统的供应商，我们利用最新UWB技术可减少核电厂中各种因素对于定位信息的干扰，实现在核导内部、大型盾构机、冷却塔等比较复杂的场景中人员的精细化位置管理，同时也是跟后台智慧物联管理平台的一些功能进行了非常好的结合。 在电力领域，针对客户的重要设备的位置、温度、湿度等进行综合物联管理，有效提高设备的管理效率。 在疫情管理方面，润安科技利用UWB技术为深圳市提供了疫情管理综合解决方案，对相关人员做了三级分级管理。第一级对对隔离人员和疑似人员，采用手环+手机方式，在隔离期进行位置管理；第二级，对居家隔离人员，采用手环+基站实现位置管理；第三级，其他相关人员，将其手机接入监控和追踪平台，并结合APP应用，实现应用管理。三个层次有效实现位置管理和轨迹追踪，进行预警。包括身体状态上传，音视频联动，做到可视化指挥，人员轨迹，城市人员热力图等。润安科技之前在深圳医院领域也做过一些特殊人群的管理，包括婴幼儿防抱错系统和特殊病人的监管管理，因此在特殊的医疗人群管理方面也是积累了一定的经验。UWB可以实现很多物品的管理比如金融领域的金库、票据等，像博物馆、零售里面对物品管理的需求也都可以实现。特殊人群、宠物都可以佩戴UWB的标签，超出安全距离时可以实现报警的功能。 除上述场景外，智慧工地、智慧工厂、养老院、生物安全等都可以实现综合管理的方案，可以通过UWB实现工业4.0对精准位置的需求。UWB技术可以很精确地定位手机和物体的距离，同时手机也是人身份的一个象征，当手机嵌入了UWB芯片，在未来就可以作为物联网的入口，当智能终端感受到位置之后就可以进行一些反应。比如进入办公室，智能空调自动打开，离开时自动关闭。智能汽车自动打开和上锁等。而其他技术如GPS，进入写字楼和室内就难以发挥作用。UWB抗干扰能力还能使得无人钥匙方案更加安全，降低汽车被盗的风险。 再比如在室内导航、停车场自动寻车，机器人导航方面，在零售业，通过人的精准位置管理，精确提供营销方案。另外，如果用UWB做AR和VR，因为UWB传输速度是蓝牙的一千倍，所以精度更高，延迟性更低。UWB还被用于教育、运动员的训练方案。还有ETC方面，目前汽车靠近ETC需要减速，但如果使用UWB，可以实现不减速直接通过。 总结来说，目前公司的重点场景在于司法、金融、泛在电力物联网等，但其他场景也在做进一步的开发，最近也接到很多场景需求。前端功能的实现都要依靠后端（AI、大数据）平台，从而给客户交付一个更完整更优的解决方案。
二、问答环节
1、UWB和低代码数据平台的协同意义？
答：很多客户有强大的平台能力，只需要UWB的产品，也有客户需要整体的解决方案，比如智慧工地、智慧物业、智慧房地产等。浩云可以根据不同客户的需求非常快速的提供定制化的解决方案。
2、浩云科技的解决方案都和UWB（定位）有关？
答：相对于其他平台厂商，公司有终端物联的技术，包括温度，湿度，车辆识别技术等，与产品商相比，公司又具有后端平台的能力。不一定都和UWB相关，主要看客户的需求。
3、两端都需要有设备上的布局？组网的时候要对应多端？
答:本质上是传输技术，是要有发射方和接收方的，通过手环和基站的传输速度来进行位置的计算。
4、成本下不来，没办法大面积推广？
答：因为目前很多应用没有大规模推广，确实现阶段成本较高，其实蓝牙的应用也是经历了这样的过程的，大规模推广后成本就降低了，而UWB的优势非常明显，并且不可取代，因此未来大规模应用起来之后成本问题就会得到解决。苹果的供应商收购了全球最大的UWB芯片生产厂商Decawave，苹果生态里面UWB开发也全部是自己做的，我们可以感受到这个产业的蓬勃发展，在很多领域都可以应用。在工业级里面，芯片成本其实不算高，完全可以接受。
5、全球范围内的芯片厂商有几家？
答：两三家，爱尔兰的Decawave，目前满足了国内绝大部分的芯片供给，另外一家NSP供给可能会小一点。
6、入口和支付会有什么替代性吗？
答：可能替代蓝牙和WIFI进行位置管理，也可能和现有的技术组合。未来会新增更多需求，生活也会越来越便利。
7、必须要有芯片来接受信号？零售场景下，每一个商品都要有这样的设备吗？
答：零售场景主要是基于人。通过识别在哪个位置停留比较久，进行精准营销。
8、这个板块国内有哪些企业在做吗？有哪些竞争对手？
答：目前比较成功的也就10家左右，包括中海达的子公司联睿电子，成都的中电昆辰等，它们在不同领域各有侧重点。在司法领域浩云是走在最前端的。目前市场还处于比较早的阶段，竞争对手不是很多。
9、UWB在2020年可能达到什么高度？
答：具体的利润实现很难预计。过去几年一直在投入研发，没有产生太多收入。低代码平台、UWB去年已经有很多收入的实现，在2020年会深入扩大这几个领域的深入落地，也会满足更多新场景和领域的需求。
10、后端能不能保持UWB市场的相对排他性，浩云能否成为独角兽公司？
答：目前产品都有漫长的研究过程和高技术门槛。比如刚刚提到的三维定位、穿透性、组网能力等技术，其他公司很难快速切入这个领域，浩云至少领先别的企业1-2年。
11、有和其他厂商合作提供解决方案吗？
答：和很多厂家都保持着竞争和合作并存的关系，比如华宇它们可能没有做UWB技术，因此我们可以把产品嵌入到他们的方案中。和不同厂家有很多合作的方式，低代码平台也是这样的战略，通过合作的方式进行推广。
12、物联网领域相对容易模块化？
答：有很多功能模块。不同行业、不同客户、不同项目可能有很多需求是类似的，但是也有20%左右的需求是个性化的。传统模式是先投标再研发，这种模式对产能有很大制约。目前代码量已经降到10%左右（目标5%左右），90%都不需要重新开发，在了解客户需求之后可以迅速进行配置，客户可以自定义管理，也可以要求我们来调整。由于对应用程序开发的需求不断增长，低代码平台在未来有更广泛的应用。
13、方案开发交付给客户之后，参加后续运营的比例有多少？
答：完全交付和交付后继续运营的情况都是存在的。未来一定有很多需求都是不停变动的，有新的项目、新的终端、以及新的技术。比如现在提供的社区矫正人员管理平台的硬件是免费的，通过提供数据服务收取运营费用。
14、标签的兼容性？标签生产出来之后有没有可能是多平台通用的，如手机是否能检测到物品？苹果手机的接口端是不是和所有的软件厂商都有对接？安卓系统的开发情况？
答：标签还没有大规模应用，虽然目前苹果是不开放的，但是估计未来在技术方面的兼容性应该是没有问题的。安卓厂商方面，三星也开始了对UWB的研究和跟进，国内华为、小米和oppo也加入了UWB的联盟，已经迅速地开始行动。
15、浩云现在生产的标签？最小的尺寸？使用电池的类型？
答：手环和工牌都是浩云比较成熟的产品，其实它们就属于标签。厚度大概在几毫米。嵌入手机的模组是非常小的，手机也会给它供电，但是单独的产品也有不同的供电方式。目前司法系统中使用的手环一年不需要充电。
16、目前浩云toB业务比较多，但toC关联度大的领域，如商城内的导航，是否也可以实现？
答：苹果只是目前没有开放，但是未来它应该也会融入更多应用和生态。未来UWB技术在手机端大规模使用后，toC的功能会更容易实现。
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