调研问答全文
天音控股 (000829) 2020-02-24
环节一 管理层对公司情况简要介绍
1、天音控股董秘孙海龙对公司情况简要介绍
天音控股是目前中国最大的手机分销和售后服务商之一，2019 年年报预告收入 520-535 亿，同比增长 22.35%-25.88%。主要合作伙伴为苹果，华为，三星等主要手机品牌。线下公司覆盖 2 万多客户 8 万多综合门店，线上业务公司 2018 年收购了上海能良数码，并且加大与京东合作力度，同时天猫、拼多多、唯品会、网易考拉的合作也正在开展。公司的渠道包含线上线下，TOB 和 TOC 的渠道。天音与苹果的合作有三种方式：天音直接向综合手机店供货，运营700多家苹果MONO专卖店，向京东平台供货这三种合作模式进行销售。与华为合作，帮助华为开设 1800 家 HESR 的专卖店，智能生活馆，海外资金物流平台模式。2019 年我们与华为开拓海外业务，公司目前已经在迪拜、尼日利亚等十三个国家开展业务。
2019 年在香港设立分公司，以香港为集散地，在尼日利亚建设海外仓。形成了以迪拜为分销中心的中东非集散地，以巴拿马为分销中心的中美洲集散地，目前正进军欧洲，在西班牙建立分公司。与三星的合作，天音目前是三星在中国在最大的手机代理商，提供产品直接到零售店。包括近期要发布的华为折叠屏和三星折叠屏，天音均有代理。
2、上海能良数码总经理张荣介绍公司线上
TOC 端业务的模式天音是 18 年 2 月份收购了上海能良数码，经过 1 年多天音和能良线上线下很好的融合下，19 年上海能良收入大幅提升。上海能良的线上业务主要分为两部分：一种业务是在平台上开店，另外一种是在店里开平台。在平台开店，主要就是在京东，天猫，拼多多三大平台上开店。另一块业务，在店里开平台，这块业务是 2019 年开始做的，在这个疫情下，也正实实在在帮助线下的零售商开展线上业务，把客户在线上进行二次营销。
环节二 交流互动
提问 1 目前疫情对公司的整体影响？线下店销售的影响多大？公司经营恢复情况如何？
回复：疫情对整个行业的影响是短期的。对天音的影响来看，天音今年 1 月份的经营表现比较好，同比去年 1 月增长 20%多，2 月份的销量与去年持平，所以疫情对天音的影响不大，同时业务人员通过线上线下相结合的方式，使用微信，抖音、快手等方式帮助店面销售，整体业务已经恢复到一个比较好的水平。公司目前的业务模式为将货物直接销售到零售店，所以天音对库存的把握还是比较稳健，主要是以销定采，目前库存情况保持比较合理的情况。
提问 2 公司怎么看 5G 手机的需求？从去年 5G 手机发布到现在，销售情况如何？
回复：19 年全球 5G 手机渗透率不足 1%。一些机构也预测 20年全球 5G 手机渗透率 15%以上。中国移动预测 2020 年中国5G 手机市场超 1.5 亿。公司预测在苹果 9，10 月份发布的 5G新品后，5G 手机会形成一个销量拐点，10 月之后 5G 手机单月销量或比 4G 手机大。此外预计今年各品牌在 5G 手机方面会加大促销力度。
19 年 5G 的产品主要是华为，5G 手机的出货量占到我们销售的全部手机的 14%左右。我们代理的主要品牌苹果，华为，三星等均为全系列代理。
问题 3 关于公司未来发展方面，除了手机量的增长之外还有哪些新的利润增长点？
答：天音在三年前就提出“一网一平台”战略，以线下渠道网格化为基础网络，以线上交易系统为平台，形成“线下网络，线上平台”的产业生态系统。逐渐增加商品品类，逐步形成“1+N”产业发展体系。比如上海能良数码，19 年手机的订单只占到全部订单的 50%，新引入的品类产品均为 20%以上毛利率的产品，这也是天音未来的趋势，通过现有的平台网络，做 1+N 的拓展，也是未来的公司发展战略。
问题 4 公司预计 3 月份经营情况如何？何时会出现反弹？对全年影响如何？
回答：根据疫情发展的情况，目前通过卫健委发布的数据也看到疫情相对来讲被控制了。疫情在没有反复的情况出现下，从我们复工率的情况来看，到本周公司下属全国 25 个分公司，100 多个销售办事处，除了湖北之外基本都复工了。全国开业经营的店面的数量占比也是逐渐提升。3 月份受疫情影响会很少，疫情后预计会有一个爆发性的反弹增长。天音在三年前就提出“一网一平台”战略，并开始布局线上业务。面对新形势下的经营挑战，以此为契机，公司加大战略推进力度，加速向线上电商平台迈进的步伐，使线上线下深度融合，从而实现业态的升级，成为中国产业互联网的领军企业。
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