调研问答全文
凯撒旅业 (000796) 2020-02-26
2020年2月26日，凯撒同盛发展股份有限公司（以下简称“凯撒旅业”）副董事长徐伟先生参加新浪财经“V路演”，就“疫情之下旅游行业的机会”、“凯撒旅业实施的抗疫举措”、“二级市场中旅业板块表现”等方面进行线上沟通，交流内容具体如下：
1、此次疫情对旅游行业影响显著，目前对公司经营有何影响？公司采取了哪些措施应对？
答：凯撒旅业现在主要的业务分为四个部分，首先是公司全资控股的旅游和食品配餐板块，其次是公司对免税和旅游金融的投资。现阶段公司旅游业务受到疫情的影响相对比较重一些，公司从1月27开始已经停止发团了，因为旅游属于轻资产，相关境内旅游产品的退团退款也都沉淀到下游的航司、酒店等板块，所以公司现有支出主要在于房租和人工成本，目前国家对这两部分都出了很多利好的政策，对于公司的支持是比较大的。综合考虑判断，如果整个疫情在二季度之前能够结束，预计整个疫情对公司的影响不会太大。
2、目前公司复工情况如何？成本压力如何？
答：针对此次疫情，公司在客户和经营上都做了相关的应对措施，保障春节前已出发客人的安全；经营上及时关闭门店积极沟通房租物业的减免，保持疫情影响期间的最低成本运营；同时，需政府和行业支持的质保金退款、专项资金正在积极沟通当中。 复工方面，从2月中旬开始，公司已经开始有计划的组织各部门建立轮流现场办公机制，并做好弹性工作安排。为此，公司提前进行了办公区的封闭式消毒，为到岗的员工每日派发口罩等，以确保员工安全。现阶段，公司正在积极做好各项员工的培训工作，提升企业自身竞争力；同时加强门店人员服务指导，以提供更符合用户需求的业务及体验，为疫情过后的业务恢复和市场开拓做好充分准备。
3、经过此次疫情，你认为将给我国的旅游产业结构带来哪些改变？
答：这次疫情对整个餐饮旅游板块的冲击是非常直接的，在旅游、免税、航司、酒店等各个细分板块都有明确的影响。从复盘2003年非典来看，中小型旅行社预计在此次疫情中会受到较大影响，预计将促使整个旅游行业整合变革。从经营上来看，非典时期公司上半年停业情况下，下半年完成了全年的收入和利润指标，说明疫情下很多旅游需求延后，所以现在市场都是预计疫情之后肯定会有消费的反弹。
4、目前公司运行状态如何？会因为疫情调整后续的经营策略吗？
答：公司正稳步推进着构建旅游全产业链公司的战略规划，年前对境外旅行社收购、投资境外当地生活服务等，都是对产业链的进一步延伸。同时，2019年10月凯撒旅业实控权变更后，公司实控人及创始人提出了“一主三辅”的发展思路，后续公司将以旅游为主，同时兼顾食品（航食、铁餐），免税和金融业务（易生支付），这些辅助板块大大增强了本次疫情中公司的抗风险能力。
5、疫情对公司的旅游板块业务影响有多大？
答：对公司旅游业务来说，因为从1月27日停止发团，所以对一季度的冲击是无法避免的。考虑往年2月份、3月份、4月份是旅游业务淡季，从全年收入、利润的角度疫情影响会相对较小。在我自己对整个公司经营发展的判断上讲，如果在6月底之前疫情能够得到非常好的控制，公司应该不会调整全年预算。
6、此前贵司引入国资战投，能否简单介绍下引资背景？引入战投后，公司未来将有哪些新布局？
答：建投华文作为央企中国建银投资有限责任公司在文化传媒、消费品及服务、医疗健康领域进行战略布局的专业投资和运营平台，成功投资过芒果TV，华策影视、顺丰速递、达利食品等优秀企业。此次建投华文受让凯撒旅业1.66%股份并签署一致行动协议后拟借助自身资源及资金优势与公司开展全面合作。同时，建投华文作为上市公司新引入的战略投资者，后续拟通过包括但不限于参股、共同投资等形式与上市公司在免税、旅游金融等方面展开深入合作，拓展深化公司旅游产业链布局，推动相关业务进一步发展。
7、旅游业受此次疫情冲击较大，可以说行业近乎停滞，那么贵司如何解决短期经营与现金流等问题？
答：公司管理层拥有在旅游行业多年的经验，在年初疫情大规模爆发前就已经关注到武汉疫情的发展，通过沟通供应商、物业业主等，降低了固定支出；通过积极宣传和妥善沟通，凝聚了共识，稳定了员工队伍，从而确保公司能够在当前状态下以最低成本实现稳定运营。同时，公司自实控人变更以来，积极主动深化与各大金融机构的业务合作，为公司长远发展奠定基础，在巩固现有合作的基础上，进一步开拓新的银行授信业务。
8、近几日，凯撒旅业二级市场表现突出，是否与引入战投增强了投资者预期有关？贵司觉得目前二级市场中旅游板块能否迎来投资热潮？
答：股市在春节后下跌，到目前市场逐渐恢复理性。券商、机构投资人也从复盘非典疫情的角度，对疫情之后肯定消费的反弹做了一些预测，疫情期间承压的出境游、免税、航司、酒店等细分板块后面的收益会比较明显，可能投资者也在这个过程当中寻找一些优质标的投资机会。另一方面，引进国资背景的战略投资人是公司战略规划的落地之举，近期引进的建投华文认可公司的发展理念和规划，后续双方将会在免税、旅游金融等业务领域开展战略协同，这对于公司业务的发展也非常有价值。
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