调研问答全文
惠程科技 (002168) 2020-03-04
公司接待人员应投资者要求主要介绍了控股子公司哆可梦的业务开展情况，并就调研机构关心的问题进行了问答交流，主要内容如下：
首先对惠程科技的基本情况和业务构成进行介绍，公司成立于1999年7月，2007年9月在深交所中小板上市，2016年6月知名创投企业信中利资本集团入主公司，公司控股股东和实际控制人发生变更。信中利资本集团随即对惠程科技的战略业务方面进行了转型升级，于2017年底完成对哆可梦的收购，使得公司向互联网文娱产业迈出重要一步。
目前上市主营业务为双轮驱动模式，一方面是以电气业务为基础的高端智能制造业务，另一方面则是以哆可梦为主体的互联网文娱业务，并且互联网文娱业务已经成为上市公司业绩增长的主力军：2018年上市公司接近83%的收入、90%的净利润来自互联网游戏业务，因此互联网文娱业务是公司未来战略发展的主攻方向。
哆可梦作为国内领先的互联网游戏综合运行商，创始人及董事长寇汉先生曾任职于中国联通，参与起草了中国联通电信增值业务的规范，对移动互联网内容的理解非常成熟，对用户需求的认识也比较深刻。在2009年，哆可梦顺应3G时代的到来，成为国内最早一批推出自研手游的游戏公司，2010年推出的第一款基于JAVA系统的手游《浩天奇缘》，单月收入破600万元。
2015年，哆可梦以广州分公司为中心切入流量运营发行业务，主要是深切认识到游戏行业由过去的渠道商把控流量市场演变为研运一体的趋势给游戏厂商带来的机遇。对于游戏内容提供方，自己主动掌握流量，能够掌握更多的行业话语权与更多的利润，只要产品质量有保障，产品就能迅速获得更多的机会。
受经济环境影响，2020年将是5G产业加速发展的关键一年，5G网络会向纵深覆盖、深度覆盖和广度覆盖方向发展，这对互联网游戏企业来说是非常大的发展机遇。因为从3G、4G发展历程来看，新一代通信技术将会刺激用户需求爆发，市场规模扩大。预计未来5G将会颠覆现有生活方式，游戏AI化、人工智能、云游戏等将会为互联网游戏企业发展带来新机遇。
互动交流情况：
Q1: 针对近期苹果App Store、字节跳动旗下穿山甲等流量运营平台相继要
求游戏厂商提交游戏产品版号的情况，对哆可梦后续游戏业务开展会有什么影响？
答：对哆可梦这样有丰富产品线、版号资质完善合规的游戏运营商来说是利好。原因主要有以下两个方面：
（1）哆可梦早在2017年就开始布局自研及定制独代游戏，目前拥有丰富的产品储备，哆可梦完全独立掌握这些产品的发行权，通过研运一体化模式可以创造更大收益，这也契合中国游戏行业的发展趋势。反观那些没有自身产品储备，依靠“马甲包”来做流量运营的小型发行商，未来随着版号调控政策逐步规范，生存空间将会越来越小；同时一款游戏从研发立项到规模性商业化需要较长时间，没有产品储备的发行商现在再来布局产品线显然已经晚了。因此未来游戏市场预计会迎来新一轮洗牌，竞争对手数量减少将会降低买量成本，对留下来的企业来说利大于弊。
（2）哆可梦坚持合规运营，主动响应游戏行业产业政策调整。哆可梦拥有《网络出版服务许可证》等互联网出版资质，能够独立出版发行游戏；同时哆可梦内部有专门团队负责申请办理版号，建立了规范、成套的操作流程，拥有丰富的版号申请经验。哆可梦游戏主要是立足于面向大众提供大型多人在线游戏，不涉及棋牌类以及针对青少年三消、跑酷类等内容，因此受行业监管政策的影响较小。
Q2：哆可梦版号获取情况如何？
答：自2018年12月26号版号恢复发放后，哆可梦一共获得了十多款游戏版号，在整个游戏行业里属于获得版号较多的企业。目前，受版号总量宏观调控政策影响最大的是棋牌类和三消、跑酷类等青少年游戏，哆可梦没有该类业务。在哆可梦深耕的MMO大型多人在线游戏品类中，版号总量并没有受太大影响。
Q3：今年有什么重点产品会上线吗？有没有取得版号？
答：预计今年上半年会推出三至四款重磅产品，自研和定制独代都有，这几款游戏的版号、商标、软件著作权等都齐备了，在规模性商业化前都经过了数轮调试。
具体来讲，其中一款是由月流水最高过1.5亿游戏的原班团队打造的ARPG，哆可梦去年也大推这款产品，新游戏是在其基础上不断迭代开发的。这款新国风
ARPG美术投入超过千万元人民币，画质表现优秀，预计3月末上线，渠道评级基本上都给予了S级的高分。
一款是SLG游戏，这类游戏的生命周期比较长，公司内部对该产品的期待度很高，是一款2016年上线目前月流水仍有5000万的团队研发的一款新游，该团队研发SLG游戏的经验丰富。新游戏建模清新可爱，符合女性用户审美。
还有一款预计将在今年七八月份前大推，这款游戏也是在一款月流水过亿产品上迭代开发的。
另外还有一款哆可梦自研的游戏，这款产品是由单月流水过3亿游戏团队打造的，在买量测试中取得了非常优秀的成绩。
Q4：哆可梦未来的发展规划是怎样的？
答：近年来随着国内社会娱乐方式的转型升级，在线游戏逐渐成为人民日常生活娱乐的“刚需”，这一发展势头是不可逆的。面对游戏行业蓬勃发展的势头，国家对于这一行业进行规范化管理也是必然趋势，游戏行业的竞争也会更加规范化。对于游戏厂商来说，产品质量对于提升竞争力也就越发重要。哆可梦作为有端游研发基因的游戏厂商，早在2017年就开始加大对手游产品的研发布局。
首先，希望在未来的两三年，哆可梦能够形成以自研游戏为主、定制独代游戏为辅的格局，然后依靠自有的流量组织能力和分发能力，通过丰富的产品布局，打造闭环生态，做出商业化规模，迎合市场需求。
哆可梦目前的优势就是流量的组织、分发、优化能力，未来会进一步提升巩固这些能力；然后把产品做扎实，把资源向自研产品倾斜，当然自研游戏需要一些沉淀时间，而哆可梦通过定制独代游戏来为自研游戏的研发赢得一些时间。当然对于外部定制产品，哆可梦的要求也非常严格，要求承接团队的核心成员必须是全程参与过月流水在三千万元以上的游戏。这些定制独代游戏都是在被市场成功验证过的产品基础上进行不断迭代、创新的，因此市场风险较小。
最后， 在自研与定制独代的构成比例上，哆可梦的目标是在2020年收入结构里面，自研和定制独代各占50%，2021年自研产品收入比例能提高到70%，最终目标是自研游戏收入能够占到85%左右。未来哆可梦会一直保持定制独代一批产品，因为在定制独代过程中，可以学习到外部成功经验，做到开放、融合、共赢。
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