调研问答全文
美迪西 (688202) 2020-02-27
一、公司介绍环节
美迪西成立于2004年，位于上海张江高科技园区、上海浦东川沙经济园区和南汇凯龙商务园区，是一家专业的生物医药临床前综合研发服务CRO公司,为全球的医药企业和科研机构提供全方位的符合国内及国际申报标准的一站式新药研发服务。公司服务涵盖医药临床前新药研究的全过程，主要包括药物发现、药学研究及临床前研究。
经过十多年的发展，美迪西现已拥有约30000平方米研发实验室，员工团队超过1000人。
二、问答环节
1、问题：公司三大业务板块的占比及构成情况是什么？？
回答：公司分为三大业务板块，药物发现、药学研究和临床前研究。2019年1-6月，药物发现占比33.83%，药学研究占比22.81%，临床前研究占比43.36%。
公司自成立之初，即开始构建临床前研究及药物发现研究技术平台，该两类业务是公司传统优势业务，2016年至2019年上半年，公司上述两类业务收入合计占比分别为82.18%、81.84%、76.73%和77.19%，构成公司的重要收入来源。
公司在保持上述两大类业务发展的前提下，公司着力拓展药学研究业务，2016年至2019年上半年营业收入逐年增长，占比分别为17.82%、18.16%、23.27%和22.81%，构成公司新的稳定收入来源。
2、问题：在手订单的情况如何？
回答：截止2019年6月末，公司在手订单合同金额为80,777.86万元，未完成金额为40,119.39万元。
3、问题：临床前业务有哪些竞争优势？
回答：公司具备全面的临床前研究服务能力，能够提供系统的体内药效学和GLP条件下的药代动力学、安全性评价研究服务；公司拥有8项经NMPA认证的GLP资质，且通过了FDA的GLP现场检查，具备符合国际标准的GLP体系；公司在中国、美国、澳大利亚等多地具有较为丰富的临床试验申请经验，能够为客户提供按照中美双报标准进行的临床前试验服务。
4、问题：原料药制剂业务的收入占比如何？
回答：截至2019年6月末，原料药研究服务的收入占比为14.44%，制剂研究服务占比为8.37%，合计占比为22.81%。
5、问题：公司的客户结构如何？
回答：2018年度，境内客户收入占比为74%，境外客户收入占比为26%。2019年上半年，境内客户收入占比为73%，境外客户收入占比为27%。
2016年至2019年上半年，公司的客户结构以境内客户为主，且随着国家对医药产业政策鼓励力度不断加大和生物医药公司对创新药物研发的持续投入，境内客户的占比呈现持续上升的趋势。
公司的境外客户主要为知名跨国药企、创新型生物医药公司，境内客户主要为跨国医药企业设立在中国的研发公司、本土的大中型医药企业及新兴的生物医药科技公司。
6、问题：业绩快报中显示公司2019年的营业收入稳健增长的原因及订单情况？
回答：如业绩快报所述，2019年度公司加大市场开拓和研发投入力度，客户和市场对公司服务能力的认可度持续提升，营业收入的增长主要受益于市场订单的持续增长。2019年度公司新签订单6.16亿元，增长率达46.49%。
7、问题：2019年度利润增长低于营业收入增长的原因？
回答：如业绩快报所述，公司2019年度利润的增长低于营业收入增长的原因主要在于：与2018年同期对比，2019年度①公司举办了公司成立15周年系列庆典及论坛等市场推广活动，一次性投入的销售费用增加；②加大海外市场拓展力度，海外市场拓展费用增加；③为提高研发服务能力和业务承接能力，加大自主研发项目投入，导致研发费用增加；④积极推进新实验园区建设，导致管理费用增加。
8、问题：近几年公司前五大客户的营业收入占比情况如何？
回答：截至2019年上半年，前五大客户占同期营业收入的比例为22.84%。2016年至2018年，前五大客户占同期营业收入的比重分别为24.41%、22.20%、18.86%，相对较稳定。
9、问题：公司南汇商务园区未来的战略发展规划是什么？
回答：南汇商务园区是公司两个募投项目创新药研究及国际申报中心之药物发现和药学研究及申报平台、创新药研究及国际申报中心之临床前研究及申报平台的所在地。公司发展的具体规划是通过两个项目的建设实施，全面提升化学、生物、制剂和临床前研发服务水平，实现研发产业链一体化服务，为客户提供种类更多、难度更大、附加值更高的研发服务，提升综合服务业务在公司营业收入中所占的比重，吸引更多的大型医药企业客户，将公司建设成为一家具有国际竞争实力的大型研究服务企业，在技术设备达到国际化水平的同时，还要注重提高企业的管理水平，制定科学合理的企业战略和管理体系，全面参与全球医药研发服务行业的竞争。
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