调研问答全文
绿茵生态 (002887) 2020-03-08
公司发展概况：
公司成立于1998年，2017年8月上市，公司一直聚焦于园林绿化和生态修复业务，目前已形成规划设计-技术研发-工程施工-苗木繁育-运维养护生态产业链上的全面覆盖。在2018年环保行业经历去杠杆、融资难的行业寒冬中，公司及时调整发展战略，稳扎稳打。同时，公司将业务从内蒙和京津冀拓展至全国范围。2019年，公司全年斩获订单超34亿元，较2018年实现了质的飞跃；全年营收和归母净利润都有接近40%的增加，增速在行业中位于前列。此外，公司涉猎的项目领域成多样化，包括盐碱地治理、田园综合体、湿地的构建、边坡的修复，也包括市政园林、生态林、经济林，还有河道治理等等。
Q&A：
Q:本次疫情对公司项目的进展是否有影响？
A:从疫情大面积爆发全国各省市采取应对措施以来，公司就着手制定疫情防控预案和项目推进预案，将疫情防控提升至项目上的头等大事。就目前情况而言，疫情对于项目的最大影响就是物流和人员进场，但是我们各项目的防疫物资、防疫预案、项目人员的疫情防控技术交底早已全部准备到位，目前已经近90%的项目取得了甲方的复工审批并且陆续开工，项目情况在逐渐改善，公司也会在3月份进行赶工。
Q:公司2019年业绩快报显示ROE大幅提升，是何种原因？
A:主要是业务量的增长造成的，2019年公司项目推进顺利、市场拓展成果显著。此外，公司从前端项目的选择、工程质量的整体把控以及后期的验收回款实行全过程的高效管理，公司的毛利率和净利率在行业内保持着第一。
Q:公司和央企的合作情况如何？
A: 公司与各地政府、政府平台以及中交、中冶、中建、中国中铁、中国铁建、山东高速等央（国）企均建立了良好沟通渠道和合作关系。在项目合作中，央（国）企与公司不仅可以共享渠道资源，而且还可以各自发挥所长，实现互利共赢。
Q:PPP的发展道路经历了一些变化，请问公司对PPP项目的态度如何？
A:PPP模式推出之初，公司一直在不断了解与探索，所以早些年并没有盲目扩展这方面的业务。2019年，PPP经历了清库之后逐步朝向规范化发展，政府也出台多项政策指引PPP的健康发展。公司资金充裕，同时技术、品牌效应得到业内的广泛认可，也逐步参与到PPP规范化运营的道路中，2019年公司新签了东丽、济阳、九峰山PPP项目。公司认为PPP规范化管理之后，行业有望逐步向好，但甄选项目时不仅要综合审视项目本身的各方条件，也要积极和银行做好前期沟通，确保项目贷款的同步进行。
Q:目前公司在手现金较多，是否考虑外延并购？
A:公司目前在手资金相对充裕，通过公司所发现金管理的公告可知目前账面资金超过10亿元。对于外延并购，公司一直在考虑，也在看一些方向和标的，但是公司不会盲目做并购，重点筛选一些和主业相关的、或者有业务协同的优质标的，谨慎判断，避免风险。
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