调研问答全文
卫光生物 (002880) 2020-03-09
一、问:公司2019年经营业绩情况。
答:报告期内,公司血液制品业务实现营业收入8.21亿元,与上年同期血液制品业务相比增长19.41%;实现归属于上市公司股东的净利润1.71亿元,与上年同期血液制品业务相比增长9.39%。 公司业绩增长因素主要有以下四个方面: (1)批签发合格率100%。 (2)2019年公司采浆量较上年同期增长约6%,公司浆站平均采浆能力位于行业前列。 (3)2019年全年投浆量较上年同期相比增长约10%,产品的收率和合格率也得到了提升。 (4)营销中心对客户结构进行战略性调整,以区域为中心,逐步优化经销商渠道,与经销商建立紧密的战略合作模式,并积极开拓海外市场。 由于新冠疫情影响,目前国内血液制品特别是静丙的需求较往年同期增幅较大。受益于全国防控工作稳步推进,国内各省市新冠感染病例增长势头已得到有效控制,公司所有浆站于3月初已全面复工,预计2020年采浆量较上年变化幅度不大。 预计2020年人白平稳增长,静丙增长较大,纤维蛋白原对业绩有提升作用,因此2020年公司总体业绩存在提升空间。
二、问:请问公司发展优势和战略规划?
答:公司有以下四点发展优势: 1、区位优势:公司位于深圳市光明区,拥有“粤港澳大湾区”、“先行示范区”的区位发展优势,特别是在光明科学城核心地段拥有近百亩的产业用地。 2、主营业务优势:血液制品具有较高的行业壁垒,公司拥有30多年在血液制品行业的经验积累。 3、上市平台优势:公司可以通过资本市场定增、重组、收购等多种方式做大做强公司。 4、国资背景优势:第一大股东为光明区国资局,股东信誉高,投资者认可度较高。 未来公司战略主要为以下两点: 1、做大做强主营业务,扩大生产规模,提高产品质量,提高综合利用率和产品收率,加强品牌建设; 2、通过上市公司平台并购、再融资,扩宽企业经营业务范围。
三、问:未来2-3年采浆潜力?
答:目前公司有8个浆站,其中万宁浆站预计于本年二季度取得采浆许可证。未来公司浆站将从以下两个方面发展: 1、内部挖掘提升采浆量,目前来说公司浆站还是具有挖潜能力; 2、积极开拓新浆站,通过合作等方式在空白地区开拓新浆站。
四、问:疫情对血制品行业的影响?
答:1、从目前市场来看,血液制品终端将有较大提升。 2、从采浆来看,疫情对采浆的影响是短期的,全年度采浆量预计保持稳定,公司浆站于2019年3月初全部复工。 3、从公众认知来看,由于目前血浆治疗法对于未知或严重传染病的治疗有着重大作用,社会公众对于血液制品及特免血浆有了进一步的认识。
五、问:公司净利润和毛利润与同行相比较低的原因?
答:1、市场因素,2017年国内产品供应量有所增加,供需缺口逐步拉小,价格有所波动; 2、生产成本由于人工、材料、通胀等因素逐年上涨; 3、公司主要产品为白蛋白及静丙,缺乏因子类产品,导致血浆利用率较低; 4、但是随着新产品的开发,公司生产成本存在下降空间。
六、问:公司营销改革措施?
答:1、2019年进行结构性调整,规范营销渠道,建立重点销售区域,巩固客户合作,一年以来,取得良好效果; 2、稳定出厂价格; 3、营销人员团队建设,提供优质服务; 4、积极拓展海外市场。
七、问:公司研发情况?
答:1、主要在研产品进度: (1)血液制品项目: ①人纤维蛋白原变更工艺补充申请获得批准,产品已获得批签发上市; ②人凝血酶原复合物完成Ⅲ临床研究; ③人凝血因子Ⅷ已启动Ⅲ临床试验; ④新一代静注人免疫球蛋白(10%)项目已启动临床前研究。 (2)狂犬病疫苗项目: ①狂犬病疫苗完成与CDE临床申报前的沟通交流; ②完成毒种对街毒株保护性试验的合作合约和试验方案。 2、2020年度拟达到目标: (1)完成人凝血酶原复合物申报生产及现场检查工作; (2)完成人凝血因子Ⅷ临床试验受试者入组; (3)完成新型静注人免疫球蛋白临床前研究工作,向CFDA注册申报临床试验。
八、问:公司对IVD、器械布局考虑?
答:目前公司没有相关产品,但是未来战略布局会考虑这个赛道。
九、问:公司狂免毛利较高的原因?
答:一方面狂免毛利率是分区域招投标定价销售;另一方面,狂免为公司主打产品,具有一定的成本优势。
十、问:目前公司白蛋白和静丙库存情况?
答:目前公司蛋白、库存可以满足正常销售,没有积压和短缺现象。
十一、问:2019年以来进口白蛋白增速比较快,会不会冲击国内企业白蛋白销售?
答:国内受人口老龄化等不可替代因素影响,国内需求将持续增长,产出与供给之间的缺口将会一直存在,短期内进口白蛋白增量不会影响国产白蛋白销售。
十二、问:血液制品院内低价院外高价的情况是否会重现?
答:目前来看,针对新冠疫情,院内使用高于院外。目前各个厂家都是观望,等待下一步市场需求状况。
十三、问:2020年公司总体采浆量预计情况?
答:2020年预计比2019年采浆量增长5%,2020年目标采浆量为420吨。