一、近期投资者主要关注的问题
2025年3月1日至3月31日，投资者在网络上共提问14个，从投资者提问的关注点总结如下：
1、关注公司生产经营情况和扩产计划的相关提问7次，占全部提问的50%。
2、关注公司资源的相关提问4次，占全部提问的28%。
3、关注公司股东及股权变动的相关提问3次，占全部提问的22%。
二、券商报告及相关信息
（一）3月氯化钾市场行情
1、3月国内氯化钾市场在国储投放和春耕需求支撑下价格大幅上涨，但供应紧张导致价格高位波动。国内现货氯化钾月均销售价格为3213元/吨，环比上涨12.30%，同比上涨40.86%。受俄罗斯、白俄罗斯减产影响，国际氯化钾供应偏紧，巴西颗粒钾CFR价格涨至342美元/吨，环比上涨4.27%；东南亚和欧美市场价格也同步上行，东南亚到岸价（CFR）月均333美元/吨，环比上涨6.05%。
2、市场驱动因素分析：（1）国储投放，3月国储钾肥竞拍量约80万吨，优先保障东北及内蒙古地区复合肥工厂原料供应，后续扩展至全国。（2）供应紧张：国产厂家延迟结算，市场流通货源有限；边贸发运受阻，中欧班列补充有限。（3）需求支撑：春耕推进，复合肥工厂订单需求旺盛，下游采购积极。
3、国内市场预测。4月预计价格将维持稳定，供需逐步恢复，但需关注国储政策执行力度及国际供应链变化。首先进口钾将有一部分货源的补充，且国储竞拍仍在继续，市场的流通货源量相对减少，故而预计国内钾肥市场价格将维持在相对稳定的走势，波动幅度有限。其次供给方面，国产氯化钾厂家装置基本恢复至正常生产状态，青海其他小厂家亦在逐步开工中，预计4月国内氯化钾供给量有所增加。需求方面，随着春耕尾声到来，复合肥企业排产稳定，预计4月钾肥消费量或有小幅减少。
信息来源：隆众咨询月报。
（二）3月锂盐产品市场行情
1、2025年3月，国内碳酸锂价格基本持平。电池级碳酸锂价格从月初的74500元/吨回落至月末的73500元/吨，下降1.34%；主力合约收盘价从月初的75500元/吨回落至月末的73920元/吨，下降2.09%，月末期现价差为2120元/吨。
2、供应端，3月份，碳酸锂产量逐步提高，部分产线检修恢复。据中国有色金属工业协会锂业分会统计，2025年3月，全国碳酸锂产量约6.6万吨，环比增加15.1%。
3、需求端，3月份需求回暖，电芯及正极产出恢复至春节前量级水平；但受此前出口冲量与取消强制配储等相关政策影响，4月需求将不及预期。一是因美国对全球普遍加征关税，将阻碍其新能源汽车发展，SMM相应下调美国及全球车销预期；二是中国取消强制配储与美国对华加征关税政策对储能电芯需求产生一定利空影响，SMM相应下调中国储能电芯全年产量。综合中国动力及储能市场变动情况，SMM下调2025年中国磷酸铁锂电芯产量，三元电芯维持此前预期。
4、后市展望。3月在下游材料厂客供比例较1-2月有所提升下，其零单采购意愿相对薄弱，或将使得现货市场成交情况走弱。碳酸锂过剩格局持续，使其价格难有上涨动力，拖拽价格持续下行。老货及品质相对较差的碳酸锂流通量级充裕且价格处于成交区间低幅，而优质碳酸锂的供应量级相对有限，这为头部锂盐厂提供了较强的挺价动力，从而有望在一定程度上限制碳酸锂价格的下跌幅度。
信息来源：中国无机盐工业协会锂盐行业分会、SMM碳酸锂月报。
（三）3月金属铜市场行情
1、2025年3月，铜价保持高位运行，国内电解铜价格最高超过82000元/吨。在特朗普关税未落地前市场风险情绪提升，特别针对铜的关税预期一度拉升了COMEX铜，致使LME-CME价差大幅扩大，并持续维持高价差，美国虹吸了大量铜。另外，12月以来美国经济数据较好，通胀预期升温，商品普遍企稳回升。国内开年利好政策出台，宏观情绪积极，利好铜价。2025年矿端缺口将扩大以及电解铜供应收缩预期也助推了铜价上涨。
2、基本面：供应端，国内电解铜供应稳定增长，3月国内电解铜产量为112.21万吨，环比增加6.4万吨，同比增长12.27%。国内现货TC持续下行，导致铜精矿市场恶化。中国进口废铜对美国的依赖度达20%，故中方对美的关税将对废铜进口产生较大影响，进一步加剧国内废铜供应紧张。需求端，建筑行业需求负增长程度缩窄，但短期内仍难实现正反馈；空调、铜管、电缆等传统内需有所增长；新能源需求表现乐观。
3、展望后市。废铜市场不容乐观，精铜市场持续去库。SMM预计4月国内电解铜产量为111.63万吨，环比仅下降0.58万吨，降幅为0.52%；4月冶炼厂检修影响较小，新增冶炼产能投产将填补部分检修带来的损伤。原料方面，虽有冶炼厂开始降低铜精矿投料量但目前仍有废铜和阳极板可进行补充；同时3、4月份冶炼厂积极布局出口，进一步加速国内库存去化，为铜价提供底部支撑。进入二季度后，终端消费或将较此前加速恢复，国内持续去库趋势，同时盘面BACK结构走扩，二季度预期沪铜挤仓风险。SMM预计4月沪铜当月合约运行于68000-80500元/吨区间，均价重心73000元/吨，伦铜重心将运行于8690美元/吨。
信息来源：SMM铜月报。
三、本月出台的相关政策及法规摘要
1、深交所：于2025年3月28日对《深圳证券交易所上市公司股东大会网络投票实施细则》等21件业务规则和《深圳证券交易所证券交易业务指南第1号——投资者适当性管理》等4件业务指南进行修改。旨在贯彻落实《中华人民共和国公司法》和《国务院关于实施〈中华人民共和国公司法〉注册资本登记管理制度的规定》等有关规定。
2、证监会：于2025年3月28日公布《上市公司章程指引》，自公布之日起施行。其中，包括完善股东、股东会相关制度。一是新增控股股东和实际控制人专节，明确规定控股股东及实际控制人的职责和义务。二是完善存在类别股公司相关规定，要求公司在章程中载明类别股的权利义务以及中小股东权益的保护措施。三是修改股东大会召集与主持、代位诉讼等相关条款，降低临时提案权股东的持股比例，优化股东大会召开方式及表决程序。
四、知识点问答
1、如何关注投资者关系管理的披露？
答：投资者可以通过以下方式，加强与上市公司的沟通，充分了解公司信息，维护自身权益。
首先，充分了解和运用与上市公司交流互动平台——互动易。“互动易”是一个方便快捷的交流平台，为投资者提供了一个与上市公司沟通的渠道。通过“互动易”，投资者可以就公司生产经营情况、财务数据、公告信息等方面向公司高管们进行直接提问；也可以就各类媒体报道和传闻向上市公司求证。这一方面减少了投资者通过电话或实地调查的费用，同时也提高了工作效率，另外还可以将自己感兴趣的问题通过邮箱进行发送，让更多关心同类问题的投资者了解相关信息。
其次，关注投资者关系管理活动披露的信息。接待机构投资者、分析师、新闻媒体等特定对象是公司投资者关系管理中非常重要的一部分。与中小投资者因费用、时间等限制，无法到公司现场调研相比，这些特定对象更容易接触到公司，更具信息优势。中小投资者可以借助投资者关系管理活动披露的信息，通过他人视角充分了解相关上市公司。为了保护中小投资者的知情权，上市公司须按要求编制《投资者关系活动记录表》，详细记录活动的时间、地点、双方当事人姓名、活动中主要交流的内容、提供的相关资料等，并及时在深交所互动易网站和公司网站（如有）刊载。投资者可以通过深交所互动易网站，直接进入“公司专网”的下设“投资者关系”栏目或者登录网站后从“我关注的公司”进入“投资者关系”栏目进行查阅。
第三，关注业绩说明会等上市公司高管与投资者的网上交流活动情况。在披露年度报告后的规定期限内，有的上市公司会举行网上业绩说明会。在业绩说明会上，公司高管除了介绍公司的年度业绩情况外，出席嘉宾还要现场解答投资者有关公司的发展战略及发展前景、存在的风险、募集资金的使用、公司财务状况和经营业绩及其变化趋势、公司在未来发展中将面临的困难等方面的问题，帮助投资者全方位地了解公司。业绩说明会通过网络全程直播，让上市公司及其高管更好地展示自我，更重要的是，投资者有机会和公司高管直接对话，了解公司上一年度的发展情况及未来的计划。
