一、信息披露（本月发布的重点公告）
1、4月19日晚间公司披露了《2025年一季度报告》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《2025年一季度报告》。一季度公司实现归母净利润7.5亿元、报告期内取得投资收益6.1亿元。公司实现氯化钾产量15.94万吨，氯化钾销量17.85万吨；碳酸锂产量2,165吨，碳酸锂销量1,530吨；参股公司巨龙铜业产铜4.64万吨，销量4.64万吨。
2、4月19日晚间公司披露了《第二期员工持股计划》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《第二期员工持股计划》。本次员工持股计划受让的股份总数预计不超过992.0991万股，约占公司目前股本总额的0.63%，其中，首次受让部分794.50万股，占本次员工持股计划股票总数的80.08%；拟预留197.5991万股作为预留份额，占本次员工持股计划股票总数的19.92%。本次员工持股计划受让公司回购股票的价格为21.57元/股，拟筹集资金总额上限为21,399.58万元，具体份额根据实际出资缴款金额确定。
3、4月19日晚间公司披露了《市值管理制度》。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《市值管理制度》。通过制定科学正确的发展战略规划、完善公司治理、改善经营管理、培育核心竞争力，并以充分且高质量的信息披露，增强公司透明度，引导市场价值与公司内在价值趋同；利用资本运作、权益管理、投资者关系管理等手段使公司价值得以充分实现，建立稳定和优质的投资者基础，获得长期市场支持，从而达到公司整体利益最大化和股东投资收益增长并举的目标。
二、投资者关系
1、公司4月份参加的投资者交流活动中投资者关注的重点问题如下：
(1)察尔汗盐湖采矿证的续期进展可以分享吗？
答：公司积极配合政府相关部门审查与资料提交，推动察尔汗盐湖采矿证的顺利变更与续期，其中《储量核实报告》《开发利用方案》和《矿山地质环境保护与土地复垦方案》等审批已完成，目前采矿证续期工作推进顺利，力争在权证到期之前完成此项工作。
(2)公司怎样看待当前锂盐的供需格局？
答：展望2025年，需要持续关注供应端的高成本产能出清进程。需求端，电动汽车智能化大势所趋，储能市场大有可为，固态电池、AI、具身智能等技术革新有望提供新增长极。长期来看，我们对锂盐的供需格局持乐观态度。
(3)根据工商信息显示，公司对麻米错的穿透持股还增加了，而且国资也进行了持股，请问麻米错项目采矿证申请方面有什么新的进展吗？公司现阶段有为项目建设提前准备以及拿到采矿如何推进首期5万吨项目？
答：在证照办理层面，我们遵循西藏自治区优势资源开发政策的指导原则和方向，积极落实麻米错盐湖采矿证办理的前序流程，接下来项目团队必将积极对接自治区政府，争取尽快取得项目核准。麻米措矿业取得项目核准后会加速推动项目开工建设进程，争取尽早具备投产试运行条件。2024年，项目团队已完成土建钢结构总承包合同签订的前置条件，同步完成施工用水配电、土方平衡等基础工作，确保项目核准后立即具备全面开工条件。在技术层面，项目团队聚焦提锂工艺优化，持续完善除杂纳滤技术路线，并组织开展多次现场验证，为有效降低投资成本提供有力支持。
(4)巨龙铜矿二期项目建设进度如何？未来二期建成后，三期会接着进行建设吗？
答：2024年，巨龙铜业全面推进二期改扩建工程，二期计划于2025年底建成投产。达产后整体年采选矿石量将超过1亿吨、年矿产铜将达30万-35万吨，将成为国内采选规模最大、全球本世纪投产的采选规模最大的单体铜矿山；项目加快推进三期工程规划，若获得批准，最终可望实现年采选矿石量约2亿吨、年矿产铜60万吨规模，成为全球采选规模最大、品位最低、海拔最高的铜矿山。
2、股东及持股变化。截至2025年4月30日，公司股东人数为27,669人。
三、券商报告及相关信息
（一）4月氯化钾市场行情
1、重点数据趋势
4月钾肥国产产量104.36万吨，较上月环比+4.14%；同比+13.29%；
3月氯化钾进口量123.50万吨，较上月环比+10.15%；同比+2.98%；
4月底全国氯化钾港口库存191.11万吨，环比-22.43%；同比-45.46%。
2、4月份国内钾肥市场价格缓慢走低，其中氯化钾月均销售价格环比波动-2.19%；硫酸钾市场月均销售价格环比波动-1.60%。国际方面，氯化钾巴西市场到岸月均价格在353美元/吨，环比波动+3.22%。
3、国内市场预测。5月份国内钾肥市场价格或将继续小幅走弱，国储钾肥竞拍过后，多数复合肥厂有一定的低价原料可供正常使用，加之春季市场结束，夏季市场启动略显缓慢，对钾肥的后续采购量并不积极，因此市场或将呈现小幅走低的趋势。
信息来源：隆众咨询月报。
（二）4月锂盐产品市场行情
1、4月，下游材料厂客供比例再度提升，采购备库意愿持续走弱；叠加在期货盘面资金多空博弈加剧的背景下，价格走弱情绪不断发酵，拖拽碳酸锂价格大幅下行。因价格的大幅下跌，碳酸锂边际供应有所减量，但总供应量级仍处高位。同时考虑碳酸锂今年仍处于过剩格局，预计碳酸锂价格将持续承压维持弱势震荡走势。
2、供应端，部分非一体化锂盐厂不堪持续亏损已出现减停产，总产出较此前峰值相比已有所回落；但在一二线产线的稳定供应下，碳酸锂总产出仍维持高位运行。短期来看，过剩格局将迫使边际成本高位的产出持续减量，国内产出难以持续长久增量。
3、需求端，随终端需求拉动，电芯及正极产出均呈一定增量；在“531”集中并网及美国对华关税政策调整的刺激下，短期内储能电芯排产将有一定上调预期，后续H2储能市场在地方性补贴政策的加码下，预计仍将保持一定增长态势；动力市场仍是在中国新车型及政策激励的拉动下，需求增速保持稳健。
信息来源：SMM碳酸锂月报。
（三）4月金属铜市场行情
1、宏观方面：特朗普宣布与英国达成贸易协议，接着中美日内瓦协议达成，提振铜价。根据日内瓦最新政策，90天的空窗期内，美对中国加征关税30%，10%的基础关税+20%的芬太尼关税，在这期间或再度刺激部分出口消费，因24%的关税90天后需再议，但SMM认为空间相对有限，加上2018年20%基础关税，美国对中国的关税依然高达50%。同时，5月最新一周美国就业数据显示，劳动力市场仍保持稳健。但目前市场对关税干扰下全球经济发展仍有担忧，风险资产情绪偏谨慎。此外，美联储利率政策进入观察期，美元指数高位回落，提振铜价。
2、基本面：矿端紧张依旧，现货TC持续下行，重点关注年中铜精矿长单谈判，目前市场预期并不乐观。国内电解铜持续去库，沪铜近、远月BACK合约持续走扩；LME亚洲地区仓单持续去化，LME近月结构BACK结构持续扩大，反映持货商内外套利与国内去库加速的共振。前期美国虹吸全球电解铜，导致美国外电解铜供应紧张预期，警惕铜期货合约挤仓风险。
3、价格预测：目前美国S232调查悬而未决，年中铜精矿长单谈判前外盘不稳定性增加。当下5月铜基本面将对铜价仍形成较强的支撑，预计5月伦铜波动于9250-9650美元/吨，沪铜波动于77000-80000元/吨。
信息来源：SMM铜月报。
四、本月出台的相关政策及法规摘要
1、证监会：于2025年4月7日发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，旨在规范上市公司和其他信息披露义务人信息披露暂缓、豁免行为，加强信息披露监管，保护投资者合法权益，
2、深交所：于2025年4月25日修订并发布《深圳证券交易所股票上市规则》，旨在深入贯彻落实新修订的《中华人民共和国公司法》，推动上市公司优化公司治理机制，提高规范运作水平，保护投资者特别是中小投资者合法权益。
五、知识点问答
1、《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》的主要内容？
答：一是明确两类豁免范围，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管理要求的信息，另一类是商业秘密或者保密商务信息。二是规定三种豁免方式，包括豁免按时披露临时报告，豁免披露临时报告，以及采用代称等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有关内容。三是压实公司责任，要求制定披露豁免制度，不得以涉密为名进行宣传，对豁免披露事项进行登记管理并定期报送登记材料。四是强化监管约束，对未按规定建立制度、不符合条件豁免披露，甚至利用豁免披露从事内幕交易、操纵市场的，依规处理。
