一、信息披露（发布的重点公告）

1、1月24日晚间公司披露了《关于参股公司西藏巨龙铜业有限公司巨龙铜矿二期工程建成投产的公告》。2026年1月23日，藏格矿业股份有限公司参股公司西藏巨龙铜业有限公司，巨龙铜矿二期工程正式建成投产。在现有15万吨/日采选工程基础上，巨龙铜矿将新增生产规模20万吨/日，形成35万吨/日的总生产规模。

二、投资者关系

公司1-2月份参加的投资者交流活动中投资者关注的重点问题如下：

（1）根据我司2026年生产计划及其他资料，可以了解到正在建设中的麻米措一期5万吨碳酸锂项目，建设周期最短(实际建设期12个月)；万吨投资最低(万吨投资6.6亿电力供应BOO模式)；达产期基本为0(2026年8月投产计划2026生产2~2.5万吨)；质量优质成本极低的标杆项目，若能完成如同巨龙矿业对于紫金矿业一样的标志性工程，我司是否有实力有信心完成呢？若实现，是否带来巨大的影响力呢？

答：基于公司成熟的盐湖提锂技术、卓越的成本管控能力及丰富的项目运营经验，公司有充分的实力和信心将麻米错一期5万吨碳酸锂项目打造成为建设周期短、投资成本低、达产速度快、产品质量优的标杆工程。该项目投产后将快速释放产能，显著提升公司锂业务规模与盈利能力。若成功实现目标，它将成为巩固公司行业领先地位、展现中国盐湖提锂先进水平的标志性项目，为公司带来跨越式增长与深远的行业影响力。

（2）近期碳酸锂期货价格暴涨，但是现货成交价则大概率低于期货价格，我司是否实行动态价格锁定？例如假设2月份卖出500吨现货，但成交价是12万/吨，但同时期货市场以期货实时价格如15万时设置同等数量空仓，这样实际锁定了碳酸锂价格，即按更高的期货价格，而不是较低的现货价格？

答：公司始终重视产品价格风险管理，密切关注碳酸锂期货与现货市场的动态。针对当前市场出现的期现价格差异，公司目前的销售定价并未采用直接在期货市场建立空头头寸进行套保的传统模式。我们的销售结算主要采用与市场联动性强的市场化方式：一是以“上海钢联电池级碳酸锂早/晚均价”作为基准的结算模式，该价格与期货走势关联紧密；二是通过行业内专业的期现公司合作，采用“期货主力合约点价”模式进行销售。后者本质上是一种将现货销售价格与期货市场挂钩的风险管理创新，由合作的期现公司负责期货端的对冲操作与结算服务，使公司能在保障基础利润的同时，更灵活地把握市场价格机会。公司将持续研究和优化定价策略，以在复杂的市场环境中稳健经营并致力提升效益。

（3）公司氯化钾减产为120万吨，伴生碳酸锂是否对应比例减产？

答：公司子公司藏格钾肥氯化钾产能调整至120万吨，不影响伴生碳酸锂的生产。2026年，公司计划生产氯化钾100万吨、碳酸锂11000吨，产量与过往保持稳定。

三、券商报告及相关信息

（一）2月氯化钾市场行情

1、供应方面：国产钾方面，本月国内氯化钾生产企业开工持续降低，仅有盐湖氯化钾装置正常生产，其余企业装置皆暂停生产，国产货源整体供应量紧张，且货源以下游直供工厂发运为主。

2、需求方面：月初由于保供政策发布，部分贸易商倾向于等待政策信号或国储货源补充情况，避免盲目操作，但由于临近春节假期，下游工厂仍有部分的采购需求，部分品种询单较为积极。中旬开始，氯化钾市场节前特征明显，一方面，多数业内人士已经逐步进入假期节奏，询单频率明显下降；另一方面，贸易商手中可售货源本就有限，在价格高位背景下，更倾向于观望而非主动让利出货。节后，下游复合肥企业陆续复工，需求逐渐恢复，询单略有增加。

3、价格：国产钾肥方面，2月底，国产60%粉晶氯化钾出厂价格为2,800元/吨，青海地区57%粉出厂价格前期参考价2,400元/吨左右，均与上月底的价格持平。

信息来源：中国无机盐工业协会钾盐钾肥行业分会。

（二）2月锂盐产品市场行情

1、市场分析：2月份电池级碳酸锂价格延续上涨态势。由月初的16.05万元/吨上涨至月末的17.20万元/吨，上涨1.15万元/吨，涨幅为7.17%。

2、后期预测2月份碳酸锂价格先抑后扬，关键催化因素源于主要锂资源供应国的突发政策变动。全球第四大锂资源生产国津巴布韦矿业部发布公告，宣布2月25日起暂停所有锂精矿及原矿出口（含在途货物），仅允许持有有效采矿权且具备获批选矿厂的企业申请出口资质。此举旨在加强矿产监管、打击违规出口行为，并推动锂产业链向本土化延伸。受此突发事件影响，碳酸锂期货主力合约一度大涨。与此同时，现货市场成交延续清淡态势，上下游心态分化明显。上游锂盐厂整体惜售情绪较强，散单出货意愿偏低，部分企业在盘面相对高位时进行少量出货；下游材料厂则延续谨慎观望，维持刚需采购，多数企业坚持逢低补库策略，追高意愿不强。整体来看，尽管价格快速拉升，但市场询盘及实际成交仍显清淡。

信息来源：SMM中国无机盐工业协会锂盐行业分会。

（三）2月金属铜市场行情

1、供应端：2月电解铜产量因生产周期因素季节性减少，3月在无检修干扰下，产量创历史新高。

2、需求端：2月开工率季节性低位，3月产业基本复工，逐渐补库。

3、库存：全球三大库存量均位于历史较高位，国内社会面库存已经近58万吨。

信息来源：SMM铜月报。

四、近期出台的相关政策及法规摘要

1、深交所：于2026年1月30日对《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第1号——业务办理》进行了修订，旨在落实中国证监会《上市公司重大资产重组管理办法》《上市公司监管指引第5号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》等规定，提升内幕信息知情人填报的准确性、完整性。

2、深交所：于2026年1月30日对《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第3号——可持续发展报告编制》《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第3号——可持续发展报告编制》进行了修订，旨在进一步引导上市公司积极践行可持续发展理念，规范上市公司可持续发展信息披露。

五、知识点问答

1、什么是股份回购，公司为什么要进行这项操作？

答：股份回购是上市公司使用自有资金从二级市场买回自家股票的行为，回购后的股票通常用于注销以减少总股本，或作为库存股用于未来的股权激励。公司实施回购的主要动机包括：向市场传递股价被低估的信号以稳定股价，作为一种比现金分红更灵活的股东回报方式，通过减少流通股来提升每股收益等财务指标，以及在一定程度上增加恶意收购方的收购难度。

2、股份回购对投资者的核心影响体现在哪些方面？

答：股份回购对投资者最直接的影响是财务指标的提升，在公司净利润不变的情况下，总股本减少会直接推高每股收益，同时也可能影响每股净资产。从股东回报的角度看，回购相比现金分红具有更高的灵活性，公司可以根据自身现金流状况决定是否执行，而不必像分红那样承担持续支付的义务；在税务方面，投资者只有在后续卖出股票时才产生资本利得税，相比分红收入的即时纳税，可以起到递延纳税的效果。

董事会办公室