一、信息披露（本月发布的重点公告）
1、5月9日晚间公司披露了《关于第二期员工持股计划实施进展公告》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于第二期员工持股计划实施进展公告》。截至本公告披露日，公司第二期员工持股计划尚未以非交易过户方式受让公司回购专用证券账户所持有的公司A股普通股股票。
2、5月23日晚间公司披露了《关于收到参股公司巨龙铜业现金分红的公告》，具体内容详见公司在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于收到参股公司巨龙铜业现金分红的公告》。公司本次收到的巨龙铜业现金分红款共计人民币153,900万元。本次分红款来源于巨龙铜业近年来良好的经营业绩及稳健的财务状况，其铜精矿及钼精矿等主营业务收入持续增长，为巨龙铜业带来了可观的利润。公司已于2025年5月21日收到上述分红款。
二、投资者关系
1、公司5月份参加的投资者交流活动中投资者关注的重点问题如下：
(1)单吨碳酸锂中吸附剂的成本占比是怎样的？吸附剂的更换频率及每次补充量如何？
答：吸附剂前期投入较大，预计使用年限较长，公司对其按照固定资产进行核算。以平均年限法计提折旧，故每吨碳酸锂成本中吸附剂成本占比较小。吸附剂更换频次较低，每年约补充吸附剂100～200立方米。
(2)麻米错盐湖运用的工艺流程与藏格锂业工艺流程有区别吗？
答：麻米措矿业的生产工艺路线大体与藏格锂业保持一致，然而鉴于两地卤水成分的差异，麻米错项目在借鉴察尔汗盐湖成熟工艺的基础上，特别增加了卤水改性环节。该环节旨在将硫酸型卤水转化为氯化型卤水，以便更有效地提取锂资源。尽管前端工艺进行了调整，但项目依旧沿用了经过长期实践验证的铝系吸附工艺，确保了生产过程的稳定性和产品品质的可靠性。
(3)2024年巨龙分红50亿，分红率80%，比23年提高很多，主要出于哪些考虑，未来分红如何展望？
答：巨龙铜业在保障项目建设的基础上将剩余资金用于分红，至今累计已现金分红65亿。巨龙铜业若未来现金流比较充裕，综合贷款利率等因素考虑下，将平衡好规划偿还贷款和现金分红。
(4)公司通过哪些方法提升铜矿回收率的？
答：巨龙铜业一方面通过技术改造、信息化建设、优化药剂添加点等方式提升回收率；另外公司设立专门的技术研究团队，不断优化技术水平提高回收率。
2、股东及持股变化。截至2025年5月30日，公司股东人数为28,238人。
三、券商报告及相关信息
（一）5月氯化钾市场行情
1、重点数据趋势
5月钾肥国产产量83.96万吨，较上月环比-18.10%；同比-16.44%；
4月氯化钾进口量111.40万吨，较上月环比-0.64%；同比+46.89%；
4月底全国氯化钾港口库存198.04万吨，环比+3.50%；同比-36.81%。
2、5月份国内钾肥市场价格继续下行，其中氯化钾月均销售价格在3,100元/吨，环比波动-1.37%；硫酸钾市场月均销售价格在3,553元/吨，环比波动-0.97%。国际方面，氯化钾巴西市场到岸月均价格在365美元/吨，环比波动+3.40%；硫酸钾亚洲市场离岸月均价格在608美元/吨，环比波动+2.18%。
3、国内市场预测。6月份国内钾肥市场仍将维持小幅波动的走势，钾肥新年度大合同谈判至关重要，多在传言价格或将在330-350美元/吨的水平，但基于现有的市场价格，钾肥现货价格仍处于较高水平，不排除大合同签订后，市场价格将小幅回调的可能性。预计6月份氯化钾平均月度销售价格在3,070元/吨，硫酸钾月度平均销售价格将在3,550元/吨。
信息来源：隆众咨询月报。
（二）5月锂盐产品市场行情
1、5月碳酸锂价格持续探底，头部一二线产线仍保持相对稳定生产，部分非一体化锂盐厂因成本压力已出现减停产。虽国内总产出持续回落，但生产量级仍维持高位运行。同时，期货市场的阶段性回弹为企业创造套期保值机会，有效提振企业生产积极性。在此因素影响下，结合一体化企业的稳定生产状态，预计后续国内碳酸锂生产量级仍将保持较高水平。
2、供应端，价格不断探底，在部分锂盐厂因成本倒挂严重压力下使得国内碳酸锂产出量级持续回落；随关税冲突的缓和，期货市场出现的阶段性回弹为企业创造套期保值机会，其生产积极性有所提振，刺激后续碳酸锂产出量级呈现恢复性增长；短期来看，过剩格局将迫使边际成本高位的产出持续减量，国内产出难以持续长久增量。
3、需求端，动力与储能共同助推电芯及正极5月产出延续增势；在美国对华关税的政策窗口期下，出口抢装将对短期储能电芯排产带来一定提振，国内储能市场在地方性补贴政策的加码下，预计全年仍将保持增长态势，综合来看SMM上调全年储能电芯及LFP产量预期；动力市场仍是在中国新车型及政策激励的拉动下，需求增速保持稳健。
信息来源：SMM碳酸锂月报。
（三）5月金属铜市场行情
1、宏观方面：6月4日起，特朗普政府正式将钢铁和铝的进口关税从25%提高至50%，市场预计铜的进口关税也将在第三季度落地，提振铜价。美国与中国、印度、日本、欧盟、韩国、泰国贸易谈判均有一定进展，近期预计将与多方进行会谈，6月9日中美在伦敦进行高层会谈，目前美方释放积极信号，提振铜价。在关税前景未定背景下，美联储官员内部显分歧，对数据依赖性提高，美国5月非农就业人口数据好于预期，强化美联储未来两次会议维持利率不变的可能性，但5月CPI数据若表现温和，9月降息概率将上升，提振铜价。
2、基本面：矿端维持紧张，现货TC仍承压，年中铜精矿长单谈判报价已开始，第一轮报价为TC-15美元/吨，意味多数冶炼厂长单零单都将陷入亏损状态。国内电解铜库存仍处同期低位，品牌间价差拉大，沪铜近、远月BACK合约存再次小幅走扩预期；LME亚洲地区仓单持续去化，LME近月结构保持BACK结构。仍需警惕铜期货合约挤仓风险。
3、价格预测：长单负TC叠加矿端干扰，加剧市场对于原料紧张的预期，而实际海外冶炼厂已经开始因为成本压力开始减产；国内冶炼厂虽利润方面受到硫酸和贵金属的支撑，但进入7、8月份因为原料短缺的问题，也将造成产能利用率下滑；另外LME挤仓预期强于SHFE，出口窗口打开下，国内冶炼厂积极布局出口，库存将处于低位，难见明显回升。基本面强支撑下，预计6月伦铜波动于9,550-9,950美元/吨，沪铜波动于77,500-80,500元/吨。
信息来源：SMM铜月报。
四、本月出台的相关政策及法规摘要
1、深交所：于2025年5月16日对《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指南第7号——上市公司重大资产重组审核关注要点》进行了修订，旨在贯彻新修订的《中华人民共和国公司法》，落实《中国证监会关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，进一步提高上市公司并购重组申报文件信息披露的质量，压严压实上市公司信息披露主体责任和中介机构核查把关责任。
五、知识点问答
1、投资者通过哪些渠道可以了解公司信息披露文件？
目前，中国证监会指定的信息披露渠道包括：《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》等报刊；投资者也可登录深圳证券交易所、巨潮资讯网官方网站查询上市公司披露信息。
深圳证券交易所网址：www.szse.cn
巨潮资讯网网址：www.cninfo.com.cn
